Яндекс расширяется. Но не становится ли экосистема слишком тяжёлой?

Недавно #YDEX выкупил у «Самолёта» платформу «Домиленд» — технологический сервис для управляющих компаний и девелоперов. И вроде бы сделка небольшая: 300–675 млн рублей, рынок PropTech растёт, у Домиленда сильные позиции, клиенты, нормальная выручка и плюс по прибыли.

Но вопрос не в том, хорош ли Домиленд. А в том, сколько ещё таких направлений может выдержать Яндекс. И вообще — выгодно ли продолжать расширяться вширь?

Экосистема Яндекса — это десятки сервисов, от такси до кино, от еды до подписок. Некоторые приносят прибыль (например, Поиск и Реклама — с рентабельностью по EBITDA выше 50%), но есть и другие:
убыточная электронная коммерция, доставка... Только в I квартале 2025 года убыток по сегменту прочих инициатив, куда входят автономный транспорт, Yandex Cloud и Яндекс 360, Яндекс Практикум, Алиса и финтех-направление — 20 млрд рублей.

А теперь — новое направление: цифровизация ЖКХ. С одной стороны, логично — это контакт с жителем каждый день. С другой — ещё один «эксперимент» на балансе.

В чём сила и слабость экосистем?

↗️ Плюсы: удержание клиента, кросс-продажи, масштаб, данные.

📉 Минусы: нагруженность структуры, рост затрат, размытие фокуса, а главное — сложность оценки. Что убыточное сегодня, завтра может стать ядром (вспомним про YouTube). А может и нет — как, например, «Дзен», который в итоге пришлось продать VK.

Кстати о VK, на наш взгляд это пример, как не надо. Там тоже экосистема, только всё, за что ни возьмись — либо убыточно, либо закрыто. В 2024 году компания потеряла 95,5 млрд, а теперь ещё и делает допэмиссию, которая может размыть долю акционеров почти в 3 раза.

Так вот, Яндекс — это не VK. Там пока умеют зарабатывать и вкладывать с умом. Только масштаб — это всегда риск. Особенно когда каждый второй сегмент — в минусе.

Вывод? Домиленд — логичный шаг. Но он часть большой стратегии: сделать Яндекс частью повседневной жизни. И чем больше таких шагов, тем важнее не потерять баланс между ростом и эффективностью.