Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за первые 4 месяца этого года. Чистая прибыль в апреле составила 137,8 млрд руб., увеличившись на 5,1% г/г, а за январь-апрель в сумме достигла 542,3 млрд руб. (+9,5% г/г) при рентабельности капитала (ROE) на уровне 22,5%.
Чистый процентный доход банка в январе-апреле поднялся на 13,8% г/г до 942,4 млрд руб. на фоне увеличения объема работающих активов, чистый комиссионный доход − на 0,5% г/г до 226,5 млрд руб. Операционные расходы выросли на 13,1% г/г до 327,5 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) составило 29,8%. Расходы на резервирование упали на 63,7% г/г до 84,3 млрд руб., причем существенное влияние на них оказало укрепление рубля. Стоимость риска без учета влияния изменения валютных курсов составила 1,2%.
Корпоративный кредитный портфель Сбера в конце апреля равнялся 27,2 трлн руб., не изменившись за прошлый месяц, но снизившись на 1,8% с начала года. Розничный портфель составил 17,5 трлн руб., повысившись на 0,3% за апрель и на 0,2% с начала года. В том числе ипотечный портфель за прошлый месяц увеличился на 0,8% до 11,1 трлн руб. на фоне роста объема выдач до 188 млрд руб. (против 171 млрд руб. в марте), а портфель потребительских кредитов просел на 2,2% до 3,5 трлн руб. Качество кредитных портфелей остается стабильным, несмотря на давление высоких ставок в экономике: доля просроченной задолженности в конце апреля равнялась 2,5%, как и месяцем ранее.
Средства юрлиц в Сбере за январь-апрель снизились на 12,9% до 11,5 трлн руб., средства физлиц – выросли на 5,7% до 29,2 трлн руб. Нормативы достаточности капитала банка (12% для базового капитала и 13,5% для общего капитала) заметно превышают минимальные регуляторные уровни.
Обнародованные финрезультаты Сбера мы оцениваем как достаточно позитивные. Высокие ставки и жесткое регулирование продолжают оказывать давление на динамику кредитования, однако розничный портфель сумел выйти в плюс с начала года, в основном за счет некоторого ускорения в ипотечном сегменте. При этом благодаря заметно выросшей за прошлый год базе работающих активов, по-прежнему неплохой высокой операционной эффективности и снижению расходов на кредитный риск банк продолжает демонстрировать положительную динамику доходов по основным направлениям деятельности и прибыли.
Вышедшая отчетность оказывает определенную поддержку акциям Сбера, которые сегодня снижаются примерно на процент при общем подении рынка почти на 3%. Мы сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на Сбер и подтверждаем целевую цену 376,7 руб. для АО и АП банка, а также рейтинги «Покупать» для данных бумаг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба