Главное
• Индекс МосБиржи потерял 2%. Фундаментально на курс бумаг давят геополитическая неопределенность и монетарная неясность, технически рынок по-прежнему в боковике. Выход из формации будет сильный.
• Бумаги в фокусе: вернулись в лидеры — Полюс, страсти по дивидендам — МТС, Сургутнефтегаз, Самолет, Совкомфлот, Газпром.
• Рубль к юаню упал почти на процент, а вот котировки внебиржевых доллара и евро вновь снизились. Отмечается пониженная волатильность инвалют на многолетних минимумах — обычно затишье перед разворотом.
• На внешнем контуре: заминка после шестидневного ралли индексов США, утренние фьючеры снижаются, а вот азиатские бенчмарки подрастают, и европейские площадки откроются невыразительно.
• На сырьевом рынке: нефть Brent выше $66 — техническая заявка на движение барреля к $68, в золоте всплеск — унция у $3300, а газ NG в своем турбулентном стиле — резкий разворот от $3,1 и уже выше $3,4.
В деталях
Индекс МосБиржи растерял весь рост на ожиданиях переговоров президентов РФ и США. В понедельник бенчмарк был выше 2900 п., а вчера — 2815 п. Основная сессия закрылась в -2%, на вечерке немного откупили — 2832 п. Обороты торгов по-прежнему очень низкие — в два-три раза меньше среднедневных: на основной сессии наторговали лишь на 40 млрд руб., а с вечерней — менее 57 млрд.
Телефонный разговор глав государств состоялся, но участники биржевого процесса так и не получили явных сигналов — геополитическая неопределенность сохранилась. А вот список санкций продолжает расширяться — ЕС согласовал 17-й пакет и уже угрожает 18-м.
Долю негатива обеспечили метрики по инфляционным ожиданиям — показатели выросли. Это якобы снижает вероятность быстрого монетарного разворота, однако до заседания ЦБ 6 июня еще три блока недельной статистики по средам. Шансы на разворот ДКП могут вновь повыситься. Кстати, сегодня среда: сразу после закрытия основной сессии ожидаются очередные данные по ценам в экономике.
На рынке ощущается нехватка инвестиционных идей, а эмоции обострены на фоне противоречивых новостей. Позиционные трейдеры заняли выжидательную позицию. Лишь в отдельных бумагах повышенная активность на фоне острого фактора дивидендов. Где-то выплаты есть: Сургутнефтегаз, МТС. А кто-то отказал: Совкомфлот, Самолет. Сегодня должна проясниться ситуация с дивидендами Газпрома, а учитывая их большой вес в структуре индекса — свыше 13% — именно они могут задать тон торгам.
Индекс МосБиржи, несмотря на вчерашний завал, все еще в боковике в условных границах 2800–2900 п. На графике — сужающаяся формация, выход за границы способен привести к ускорению. По времени консолидация может завершиться в самые ближайшие сессии. И к этому нужно быть готовым — прорыв боковика вверх обеспечит ход выше 3000 п., а сдача поддержки приведет к проливу в сторону минимумов апреля. Предпочтение за вариант вверх, но и про риски не стоит забывать. Но это локально, а долгосрочно бенчмарк с учетом дивидендов оценивается в 3400 п.
Рубль вчера просел почти на процент относительно биржевого юаня, а котировки доллара и евро с внебиржевого рынка от ЦБ на 21 мая соответственно опустились, хотя, судя по фьючерсам, официальные курсы инвалют с расчетами «на завтра» наверняка будут выше.
Пара CNY/RUB поднялась над 11,17, в моменте было у 11,24. Внебиржевой евро ушел под 90 (-0,6%), а доллар в символическом минусе у 80,3. Это все еще двухлетние минимумы инвалют на фоне повышенного предложения и пониженного спроса. Летом курсы видятся выше: притоки валюты от экспорта сократятся, оттоки под импорт повысятся, ЦБ может дать мягкий сигнал, продолжается настройка бюджетного механизма, а фактор геополитики изменчив.
Среднесрочные ориентиры — доллар вверх в диапазон 85–90, евро: 95–100, юань: 11,5–12. От круглых 80 за доллар, 90 по евро и 11 в юане могут быть интересными спекулятивные покупки. Главное — не пренебрегать риск-менеджментом и не забывать о защитных стоп-заявках.
Бумаги в фокусе
• Полюс (+3%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов индекса. Бумаги золотодобытчика в последние недели были под давлением на фоне сильной коррекции унции, на минимуме доходило до 1625 руб. — есть высокая корреляция с ценой базового металла. Золото уже резко вверх. Акции производителя тоже взлетели — курс вернулся выше 1700 руб. Закрепление над уровнем ломает нисходящую техническую формацию, тогда ближайший ориентир вверх сместится к 1800 руб. Среднесрочно ожидается закрытие апрельского дивгэпа сразу над 1900 руб., а долгосрочный таргет — 2400 руб.
• МТС (+1,5%). Намного лучше рынка на фоне рекомендации дивидендов — 35 руб., дивдоходность около 16%, последний день для покупки акций значится 4 июля. Курс акций на закрытии — 220 руб. Акции с апреля в боковике, верхняя граница формации у 225 руб., и это ближайший ориентир вверх. Фундаментальный таргет — 240 руб. По «дочке» — МТС-Банку — тоже будут выплаты: 89,3 руб. Отсечка 11 июля, дивдоходность около 7%.
• Сургутнефтегаз-ап (-1,1%). Объявили дивиденды — 8,5 руб. на префы и 0,9 руб. на обычку. Интрига была лишь по префам, на рынке ждали выше 9,4 руб. Бумаги очень чувствительны к фактору курса валют, а инвалюты на годовом минимуме, так что ожиданий столь высоких дивидендов, как за 2024 г., на этот год нет. Акции упали на процент, курс у 52 руб. Корпорация попала под ограничения ЕС, что не так страшно, поскольку американские блокирующие санкции действуют еще с января. Фундаментальный таргет префов — 56 руб.
• Самолет (-1,5%). Дивидендов за 2024 г. не будет. Факторы давления на курс акций девелоперов — высокие ставки фондирования и низкий ипотечный спрос. Акции сами по себе очень волатильные, а без дивидендов — больше спекулятивные, а не инвестиционные. Курс упал на 1,5%, цена в моменте проливалась к 1110 руб. Акции идут на опережение к рынку и уже выпали из сужающейся формации вниз — технически стало напряженно. Фундаментальный таргет — 1450 руб., но он возможен лишь при более низких ставках ЦБ.
• Совкомфлот (-5,4%). Абсолютные аутсайдеры вторника среди всех компонентов бенчмарка. Неудивительно: санкции ЕС против теневого флота и директива против выплаты дивидендов. Акции рухнули в район 78,5 руб. В апреле был локальный минимум на 77,6 руб., сейчас есть риск падения курса на поддержку, а ниже будет только декабрьское дно у 76,5 руб. Техническая картина сложная, риски повышенные. Фундаментальный таргет — 89 руб., но взгляд «Негативный» на фоне актуальных вызовов.
• Газпром (-1,9%). Все внимание рынка будет приковано к заседанию совета директоров корпорации — сегодня может решиться судьба дивидендов. Параметры финансовых показателей для выплаты соблюдены: относительная долговая нагрузка снизилась, есть чистая прибыль. Правда, на рынке не видно ожиданий положительного решения. Оптимистично настроенным участникам можно лишь рассчитывать на дивидендный сюрприз по аналогии с ВТБ, тогда по максимуму на акции Газпрома могут дать 30 руб. Текущий курс у 137 руб., волатильность будет повышенной. Акции наверняка зададут тон всему рынку на фоне их большого веса в структуре бенчмарка. Фундаментальная оценка — 150 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба