Почему рубль продолжает укрепляться?
Вчера ЦБ установил курс доллара ниже 80 рублей. Случилось это впервые с конца мая 2023 года. Почему рубль укрепляется, несмотря на новые санкции ЕС?
Объясняет главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец 👇
И рынок, и даже регулятор сейчас продолжают выдвигать разные гипотезы, что движет рублем. Вероятно, тут влияет не один фактор, а именно их сочетание.
Это и задержка в реакции экспорта на уже снизившиеся сырьевые цены, и нетипично вялый импорт, и изменение структуры рынка, и высокие рублевые ставки, и геополитика. Иначе рубль не смог бы оставаться настолько переукрепленным три месяца и продолжать штурмовать пики.
Актуальная динамика экспорта и импорта — скорее временная история. Мы ожидаем, что торговый баланс будет плавно сужаться к июлю—августу. Но пока профицит валюты сохраняется, регулятор не спешит вмешиваться, а значит, динамика курса с мая, может быть схожей с апрелем — «ползущее» укрепление.
Резкого удорожания, как в феврале, не ожидаем, а коррекция в сторону более слабых уровней может растянуться до третьего квартала.
В среднесрочной перспективе считаем, что в третьем квартале курс доллара может превысить 90 рублей, а в четвертом вернуться в диапазон 95—100.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба