Как прошел аукцион Минфина и зачем ВТБ рублификация субордов. Итоги недели на первичном рынке облигаций

Подходит к концу очередная торговая неделя на российском фондовом рынке, индекс RGBI завершает ее вблизи отметки 108,8 п.

В среду, 21 мая, прошел аукцион Минфина по размещению ОФЗ-ПД серий 26239 и 26246.

ОФЗ-26239:

Размещено 50,0 млрд руб. при спросе 100,2 млрд руб.
Цена отсечения 66,6982%;

ОФЗ-26246:

Размещено 98,2 млрд руб. при спросе 186,9 млрд руб.
Цена отсечения 80,7144%.

Участники рынка продолжают увеличивать позиции в длинных ОФЗ с фиксированным купоном в ожидании смягчения монетарной политики Банка России.

На уходящей неделе прошло большое количество размещений как ВДО, так и облигаций от сверхнадежных эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом.

Одной из наиболее актуальных идей на рынке остаются квазивалютные облигации, купон и номинал которых номинированы в иностранной валюте, но выплачиваются инвестору в российских рублях. На следующей неделе выходит очередной квазивалютный выпуск от «Газпрома». Бумага ГазКап3Р14 с ориентиром купона 8% в долларах может стать одним из наиболее удачных выпусков следующей недели в случае сохранения уровня купона после формирования книги заявок.

Стали известны сроки ОСВО по вопросу рублификации субординированных бондов ПАО «ВТБ». По мнению аналитика ФГ «Финам» Никиты Бороданова, ВТБ решил перевести свои валютные субординированные облигации в рубли из-за новых требований Банка России. Теперь такие инструменты влияют на расчёт валютных рисков банка и могут осложнить поддержание нужного уровня капитала. Перевод облигаций в рубли помогает ВТБ снизить влияние колебаний валютных курсов на финансовую устойчивость банка.

Для держателей облигаций рублификация означает повышение доходности при большинстве прогнозов валютного курса. Новая ставка будет равна ключевой ставке ЦБ плюс 5%. Кроме того, если сейчас эти облигации торгуются с большим дисконтом, после рублификации дисконт должен сократиться, что приведёт к росту их стоимости, - сообщил он.

Также важно отметить продолжающееся ОСВО по бумагам «Гарант-Инвеста». Эмитент продолжает работу по реструктуризации облигаций серий 05, 07, 08, 09. Держатели бумаг этих серий могут принять участие в голосовании, обратившись к своему брокеру.

Размещения недели:

В целом, неделя выдалась богатой на размещения, что не может не радовать после продолжительного затишья на рынке IBO во время майских праздников.