Мечел выпустил операционные результаты за I квартал 2025 г.
Добыча угля сократилась на 27% квартал к кварталу (кв/кв) и на 17% год к году (г/г) на фоне оптимизационной программы компании, составив 2,1 млн тонн.
Объем реализации концентрата коксующегося угля (ККУ) прибавил 14% кв/кв, но был ниже на 7% г/г, превысив 1 млн тонн. Однако продажи третьим лицам выросли на 24% кв/кв и 19% г/г, до 780 тыс. тонн.
Производство стали увеличилось на 2% кв/кв и 14% г/г, до 863 тыс. тонн.
Продажи стальной продукции достигли 678 тыс. тонн, сократившись на 14% кв/кв и 15% г/г.
Компания показала заметное снижение в добыче угля. На фоне неблагоприятной конъюнктуры на угольных рынках Мечел был вынужден сокращать производство рядового угля — полагаем, преимущественно на Южном Кузбассе, где рентабельность ниже Якутугля. Хотя эффект на продажах пока не сказался за счет вовлечения накопившихся складских запасов. Стальной бизнес снизил объемы реализации продукции в условиях слабого внутреннего спроса.
Сохраняем «Негативный» взгляд на акции Мечела. Слабая конъюнктура на рынках угля и стали, а также крепкий рубль оказывают давление на операционную прибыль Мечела, что усиливает долговую нагрузку компании и приводит к убыткам. Подтверждаем наш «Негативный» взгляд на акции. Целевая цена по бумагам компании — 69 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба