Рынок корпоративного долга продолжает закладывать возможное понижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний ЦБ РФ. Возможно, именно сейчас инвесторам предоставляется возможность зафиксировать высокий уровень доходности на пике цикла повышения ставок. Приглашаем вас поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO).
АЙДИ КОЛЛЕКТ-001Р-04
Об эмитенте
«АйДи Коллект» - российская коллекторская компания, предоставляющая комплекс услуг по возврату просроченной задолженности физических лиц. Эмитент был создан в начале 2017 года в рамках холдинга IDF Eurasia с целью развития коллекторского бизнеса как самостоятельного направления.
Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):
Чистая прибыль: 2,31 млрд руб. (-17,3% г/г);
Активы: 20,66 млрд руб. (+15% г/г);
Общий долг: 13,4 млрд руб. (+10,2% г/г);
Соотношение Долг / EBITDA на уровне 2,31.
Параметры выпуска:
Планируемый объем: 500 млн. руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 25,25% (YTM 28,39%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 4 года;
Рейтинг: BB+;
Дата сбора книги заявок: 30 мая;
Дата размещения: 4 июня;
Амортизация: нет;
Оферта: да (put – опцион через 2 года);
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
На вторичном рынке торгуются 8 бумаг компании: 7 выпусков с фиксированным купоном и флоатер.
Параметры нового выпуск не выделяются на фоне бумаг компании на вторичном рынке. Если сравнивать выпуск с облигациями от других эмитентов в рейтинговой группе «BB+», доходность бумаги от «АйДи Коллект» выглядит ниже рыночной.
РОССЕТИ СЕВЕРО-ЗАПАД-001Р-01
Об эмитенте
ПАО «Россети Северо-Запад» - крупнейшая сетевая организация на Северо-Западе России, дочернее общество ПАО «Россети».
Согласно отчету компании по итогам 1-го квартала 2025 года (МСФО):
Выручка: 20,8 млрд руб. (+31,7% г/г);
Чистая прибыль: 2,02 млрд руб. (-18,1% г/г);
Долгосрочные обязательства: 23,1 млрд руб. (-2,5% г/г);
Краткосрочные обязательства: 27,7 млрд руб. (-3,3% г/г);
Соотношение Долг / EBITDA на уровне 1,1.
Параметры выпуска:
Планируемый объем: 5 млрд руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: КС + 250 б.п.;
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 2 года;
Рейтинг: АА от Эксперт РА;
Дата сбора книги заявок: 2 июня;
Дата размещения: 5 июня;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Сравним параметры нового флоатера с бумагами других эмитентов в рамках рейтинговой группы «АА»:
Параметры новой бумаги не выделяются на фоне аналогов. Выпуски со схожей ставкой купона и сроком до погашения торгуются ниже номинала. Важно отметить, в случае резкого смягчения денежно-кредитной политики Банка России на ближайшем заседании 6 июня котировки облигаций с плавающим купоном могут столкнуться с давлением со стороны продавцов.
ТД РКС-002Р-05
Об эмитенте
ООО «ТД РКС-Сочи» - специально созданная компания в рамках группы компаний "РКС Девелопмент" для развития девелопмента за вознаграждение и продажи сторонних проектов.
Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):
Выручка: 300,5 млн руб. (+27,4% г/г);
Чистая прибыль: 148 млн руб. (+146% г/г);
Чистый долг: 2,4 млрд руб. (+79,4% г/г).
Параметры выпуска:
Планируемый объем: 1 млрд руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 28%;
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 3 года;
Рейтинг: BBB- от НКР;
Дата сбора книги заявок: 2 июня;
Дата размещения: 5 июня;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
На вторичном рынке торгуются 2 выпуска компании с фиксированным купоном:
• РКС2Р3 с погашением в июне 2026г. (YTM 38,3%);
• РКС2Р4 c погашением в июне 2027г. (YTM 35,6%).
Бумаги компании на вторичном рынке предлагают более привлекательный уровень доходности, но уступают новому выпуску в длине. Таким образом, новое размещение может заинтересовать инвестора, желающего зафиксировать доходность на 3 года в преддверии цикла смягчения монетарной политики Банка России.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба