Выход CATL на Гонконгскую фондовую биржу привлек большое внимание и вызвал впечатляющий спрос. Вторичный листинг китайского производителя аккумуляторов был быстро переподписан и теперь считается крупнейшим первичным публичным размещением акций (IPO) года. Хотя аналитики в основном настроены оптимистично, на рынке также звучат критические голоса.
В результате вторичного листинга CATL получила выручку в размере более пяти миллиардов долларов США. Акции были размещены в верхней части ценового диапазона по цене 263 гонконгских доллара (HKD) и в пятницу закрылись на отметке 322,40 HKD, что соответствует росту примерно на 23 процента.
Оптимистичные оценки аналитиков
Аналитик Eugene Hsiao из Macquarie высказывает оптимизм и оценивает акции как «Outperform». Он устанавливает целевую цену в 360 HKD и подчеркивает международный потенциал роста CATL. Средства от IPO будут направлены на строительство нового завода в Венгрии, который будет обслуживать, в частности, Mercedes-Benz.
JPMorgan также положительно оценивает развитие событий. Американский банк, который несмотря на политическую напряженность сопровождал IPO, отстоял свое решение. Генеральный директор Джейми Даймон заявил: «Если бы мы считали это неправильным, мы бы этого не сделали». Он подчеркнул, что официальных санкций против CATL нет, поэтому отказ от IPO был бы неоправданным.
Критика низкого уровня акций в свободном обращении
Несмотря на эйфорию, есть и предупреждающие голоса. Аналитик Дэвид Уэбб указал на проблему слишком низкого free float. Только 3,4% акционерного капитала доступны в виде H-акций, причем около 70% этих акций являются фиксированными.
И именно в этом мы видим проблему вторичного листинга CATL. Кроме того, при выходе акций на биржу сначала следует ожидать их роста, но, как правило, эти акции почти всегда падают ниже цены выпуска. В связи с этим мы определенно не будем торговать этими акциями в первую очередь. Вместо этого вчера мы включили в наш список наблюдения акции материнской компании, котирующиеся на Шэньчжэньской фондовой бирже, поскольку, помимо стабильности, мы видим здесь огромный потенциал роста. Эти акции котируются на бирже с 18 июня 2018 года.
Анализ фундаментальных данных точно отражает наш прогноз. Мы считаем, что акции в настоящее время почти достигли конца важной для нас коррекции. Мы ожидаем окончательной распродажи до уровня фиолетового прямоугольника в диапазоне от 244,44 до 224,23 юаней. После этого должен произойти разворот тренда.
Худшее, что мы должны учитывать, — это окончательная распродажа до области фиолетового круга в диапазоне от 195,30 CNY до 1881,85 CNY. Однако не позднее этого момента следует ожидать устойчивого разворота тренда.
Более точные анализы и прибыльные рекомендации вы можете получить на нашем сайте, а также найти дополнительный бесплатный контент на нашем канале YouTube.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба