Магнит может продать свои гипермаркеты, сосредоточившись на развитии форматов «у дома» и ультрамалых объектов, пишет Коммерсантъ со ссылкой на собственные источники на розничном рынке.
При этом, как сообщает издание, основным претендентом на эти торговые площади в настоящий момент считается Лента, у которой гипермаркеты показывают положительную динамику.
Собеседники Коммерсанта назвали решение о продаже гипермаркетов «логичным для Магнита». Один из них добавляет, что ритейлер может избавиться в целом от всех крупноформатных объектов, включая гипермаркеты и супермаркеты, и сосредоточиться на развитии малоформатных концепций. Однако подробности сделки неизвестны, войдут ли в нее все крупные торговые объекты или только их часть — непонятно. Оба ритейлера отказались от комментариев.
Для Ленты, отмечают собеседники Коммерсанта, покупка гипермаркетов Магнита — возможность расширить свое присутствие в разных регионах без вложения на открытие объектов.
Взгляд БКС. Продажа гипермаркетов и супермаркетов снизила бы долг Магнита — вопрос оценки. Магнит не раскрывает отдельно вклад в выручку сегмента гипермаркетов, которым может интересоваться Лента. Поэтому масштаб сделки оценить мы не можем. В сумме же супермаркеты и гипермаркеты принесли компании 267 млрд руб. выручки в 2024 г. — 9% всей выручки Магнита. При этом общий рост выручки этого сегмента в 2023—24 гг. был ниже инфляции (на 5% в год), и компания в 2024 г. сократила число магазинов в сегменте. В целом, по данным INFOline, крупные форматы теряют долю на рынке РФ.
Поэтому нас не удивляет, что компания может размышлять о продаже гипермаркетов и супермаркетов. По нашим расчетам, продажа всего сегмента могла бы компенсировать затраты на покупку контрольной доли в премиальной сети супермаркетов «Азбука вкуса» в этом году. Итоговый эффект может зависеть от оценки бизнеса для сделки. Напомним, показатель долговой нагрузки компании — коэффициент Чистый долг/EBITDA — на 2024 г. составил 1,5х без обязательств по аренде. То есть долговая нагрузка умеренная, но может вызывать беспокойство компании при текущих высоких процентных ставках.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции Магнита на 12 месяцев. Акции ритейлера торгуются с мультипликатором 3,3х EV/EBITDA и 6,7х Р/Е на базе нашего прогноза EBITDA и чистой прибыли за 2025 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба