Всплеск интереса к бумагам с фиксированным купоном и спрос на валютные инструменты

В данном обзоре подведем итоги недели на российском долговом рынке, затронув тему первичных размещений и снижение уровня ключевой ставки ЦБ до 20% годовых.

Индекс RGBI закрывает неделю около отметки в 112 рублей, продемонстрировав существенный рост по итогам недели.

В среду, 4 июня, прошел очередной аукцион Минфина по размещению ОФЗ-ПД серий 26233 и 26248.

ОФЗ-26233: размещено 69,8 млрд руб. при спросе 121,9 млрд руб.; цена отсечения 55,223%.

ОФЗ-26248: размещено 118,6 млрд руб. при спросе 194,7 млрд руб.; цена отсечения 84,0273%.

Цикл снижения ключевой ставки можно официально считать открытым. В преддверии заседания Банка России на рынке облигаций наблюдался всплеск интереса к бумагам с фиксированным купоном. Повышенный спрос был замечен как в государственных бумагах, так и в корпоративном секторе, причем несколько выпусков на первичном рынке (IBO) получили существенный апсайд сразу после размещения.

Снижение ключевой ставки – это один из факторов, способствующих ослаблению курса рубля в ближайшем будущем. Именно поэтому продолжает усиливаться спрос со стороны участников рынка на валютные инструменты. Одним из бенефициаров неугасающего спроса стал новый квазивалютный выпуск от ПАО «ГМК Норильский никель». Бумага ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ-БО-001Р-10-USD со ставкой купона 8% годовых продемонстрировала существенный апсайд в первые дни после размещения и торгуется на уровне 104% от номинала в момент написания обзора.

Совсем не так безоблачно обстоят дела на рынке облигаций с плавающим купоном. После публикации решения ЦБ по ключевой ставке наблюдается фиксация на рынке флоатеров, размер купонной ставки которых напрямую зависит от уровня КС. Инвесторы переводят фокус внимания на длинные бумаги с фиксированным купоном, чтобы зафиксировать максимально возможный уровень доходности на как можно более длительный временной отрезок.

Размещения недели:

Как вы можете заметить, все рублевые выпуски с фиксированным купоном, разместившиеся на текущей неделе, торгуются выше цены номинала. Это подчеркивает важность своевременного мониторинга новых размещений на первичном рынке облигаций.