В первом квартале текущего года тренды платины по спросу и предложению разошлись в разные стороны, говорится в отчете Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC).
Дефицит платины заметно усилился, что было обусловлено сохраняющейся неопределенностью, связанной с тарифами США и ограничениями производства в Южной Африке, где обильные осадки привели к наводнениям на некоторых предприятиях.
Общий объем предложения снизился на 10% в сравнении с аналогичным периодом 2024 года, отражая слабый квартал по добыче. При этом, наблюдалось скромное восстановление вторичного предложения.
В тоже время, спрос вырос на 10% за счет увеличения складских запасов CME (Нью-Йорк), так как неопределенность, связанная с тарифами, и высокие премии за месторасположение способствовали потокам металла в США.
Спрос в автомобильной промышленности снизился вместе с сокращением квартального производства, так как автоконцерны пересматривали стратегии в свете возможного повышения стоимости сырья и деталей, связанного с тарифами. Промышленный спрос также сократился.
В результате эксперты WPIC приняли решение в очередной раз повысить прогноз по дефициту металла.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Мировое предложение платины в первом квартале 2025 года претерпевало значительные проблемы во всех основных регионах-производителях, за исключением России.
Основная часть падения производства пришлась на Южную Африку. В течение квартала в стране выпало необычайное количество осадков. Обильные дожди в феврале привели к обрушению плотины. В результате наводнения пострадали многие предприятия, но больше всего затопило подземный рудник Amandelbult, где, как ожидается, работа в полном объеме возобновится не раньше третьего квартала.
В Зимбабве техническое обслуживание, а также работы по оптимизации и низкие содержания в руде месторождения Unki, повлияли на объемы производства компании Zimplats.
"Мы оцениваем снижение добыча в Северной Америке на 30% в годовом исчислении. Это отражает реструктуризацию активов Sibanye-Stillwater в США, а также сокращение попутного производства платины при добыче никеля в Канаде", — отметили в совете.
СПРОС
Глобальный квартальный спрос зафиксировал рост на 10%.
Опасения заградительных пошлин Трампа спровоцировали поток металла в США, платина торговалась с премией в Нью-Йорке, что привело к еще большему количеству металла на складах CME. В общей сложности около 361 тысяч унций (11,23 тонны) платины поступило в Соединенные Штаты в первом квартале, временно увеличив инвестиционный спрос.
Потребление платины для втокатализаторов снизилось, так как производители пересматривали свои планы всё из-за тех же пошлин.
Глобальный спрос на платиновые ювелирные изделия вырос на 9% в годовом исчислении. Европа нарастила производство их производство на 17% до рекорда с 2018 года. Рост был обусловлен увеличением разницы в ценах между золотом и платиной, при этом в Великобритании клеймение платиновых украшений за январь-февраль выросло на 15%, в то время как золотых — снизилось на 4%.
В Северной Америке ювелирный спрос вырос на 11%, что поддерживалось благоприятной разницей в ценах.
В Японии — аналогичная картина — увеличение за счёт сокращения доли рынка золотых украшений.
Производство платиновых ювелирных изделий в Китае выросло на 26% в сравнении первым кварталом 2024 года и на 16% в сравнении с предыдущим кварталом. Большая разница первых кварталов отражает сокращение запасов, наблюдавшихся в 2024 году. В условиях роста цен на золото и низкого спроса на золотые ювелирные изделия оптовики и региональные розничные торговцы получали прибыль, ликвидируя нераспроданные запасы золота и восстанавливая запасы платины.
Промышленный спрос на платину упал на 22% — до самого низкого уровня с третьего квартала 2023 года. Как и ожидалось, сказался слабый спрос в стекольной промышленности, который упал на 81% в годовом исчислении.
ПРОГНОЗЫ
В первом квартале предложение сократилось на 13%, зафиксировав самый низкий объем производства со второго квартала 2020 года, который пришелся на разгар ограничений COVID-19.
Ожидаемый дефицит в 2025 году эксперты WPIC увеличили до 966 тысяч унций (30 тонн) с 848 тысяч унций ранее в основном из-за пересмотра мирового спроса на платину в сторону повышения.
Риски падения предложения остаются для 2025 года, несмотря на то что улучшаются условия на перерабатывающих мощностях. Учитывая их, эксперты прогнозируют выпуск аффинированной продукции на 6% ниже в сравнении с 2024 годом, что с точки зрения общего предложения частично компенсируется ростом вторичной переработки.
Тем не менее, сокращение общего предложения платины в 2025 году закрепляет продолжающуюся структурную деформацию.
Общий спрос на платину в 2025 году снизится на 4%. Низкий спрос в значительной степени обусловлен циклическим спадом спроса в стекольном производстве, когда в Китае замедлилось развитие мощностей.
Такие секторы, как автопром, ювелирное дело и инвестиции, возможно, более чувствительны к краткосрочным изменениям в торговой политике. Однако низкий спрос на автомобили и ювелирные изделия для экспорта в США были компенсированы повышением китайского спроса на ювелирные изделия и инвестиции.
Соответственно, общий спрос на платину в 2025 году пересмотрен на 115 тысяч унций вверх по сравнению с мартовским прогнозом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба