Министерство финансов разрабатывает законопроект централизации в бюджет 3-процентного превышения тарифов на газ над инфляцией.
Об этом сообщил журналистам в кулуарах ПМЭФ-2025 замминистра Алексей Сазанов.
Излишние доходы от повышения цен на газ сверх инфляции могут изыматься в бюджет только у независимых производителей газа, то есть из крупных публичных — НОВАТЭКа и Роснефти.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
В бюджет с конца 2023 г. консолидируется часть индексации цен на газ. Так, в декабре 2023 г. на 10% были повышены цены на газ для промышленных потребителей, что сопровождалось введением дополнительной компоненты НДПИ. Она была направлена на консолидацию роста цен в бюджет. За индексацией цен на газ с 1 июля 2024 г. на 11,2% для всех категорий потребителей также последовало введение в формулу НДПИ еще одной компоненты.
Во второй половине 2010-х цены на газ, как правило, ежегодно с июля индексировались на 4%, но с конца 2023 г. темп индексации заметно увеличивается. Для промышленности цены на газ с 1 июля 2025 г. будут индексированы на 10,3%. В планах Минэкономразвития РФ с июля 2026 г. увеличить тарифы на 10,6%, с июля 2027 — на 9%, с июля 2028 — на 7%.
Независимые производители не оставят у себя часть индексации — умеренно негативно. В настоящее время конкретики по изменению НДПИ на газ нет, при обсуждении параметры еще могут измениться. Возможно, часть выручки от достаточно высокой индексации цен на газ НОВАТЭК и Роснефть должны будут направить в бюджет в виде повышенного для них НДПИ.
На наш взгляд, краткосрочно новость не окажет серьезного влияния на котировки. У нас «Позитивный» взгляд на акции Роснефти (высокий мультипликатор из-за перспективы роста объемов) и НОВАТЭКа (P/E 8,8х на 2025 г. против исторического 10,2х).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба