Компания-разработчик программного обеспечения для корпоративного искусственного интеллекта (Enterprise AI).
За Q4’25:
📍 Выручка: $108.7M (+26% г/г)
📍 Скорр. EPS: -$0.16 (-$0.20 год назад)
➕ Гайденс на 2026:
Q1 FY26 выручка: $100M–$109M
FY26 выручка: $447.5M–$484.5M (+19% г/г)
Скорр операционный убыток FY26: $(65M) – $(100M)
🟠 Операционная деятельность
Не делают модели вроде ChatGPT, и не продают вычислительные мощности, как NVIDIA или AWS, а разрабатывают готовые («turnkey») AI-приложения для компаний и госорганов.
На базе C3 AI Platform продвигают собственные приложения решают практические бизнес-задачи на базе AI, такие как:
▪️Предиктивная диагностика — предсказание поломок оборудования до их наступления
▪️Оптимизация цепочек поставок
▪️Drug discovery
▪️Предсказание логистических и военных сбоев для Пентагона
В 2024-2025 пересмотрели модель оплаты и перешли от «fixed deal» к подписке + Pay As You Go, чем в принципе и объясняется ускорение темпов роста.
У компании есть несколько отдельных флагманских продуктов, главный из которых PANDA под ВВС США для предиктивного обслуживания, внедрённая в т.ч. в B-1B Lancer. У ВВС США c С3 есть контрактный «потолок» в $450M. Также есть отдельные case-to-case истории типа C3 AI Reliability под нефтяников для выявления аномалий и т.д.
Можно ли сохранить темпы роста? 🤔
🔹После перехода на новую модель оплаты стимулы решили нарастить и продают демонстрационные лицензии – сейчас они занимают 30% выручки.
🔹Главная интрига в том, насколько понравится большим клиентам отдельный продукт, который сейчас у них в тесте. Если нет – короткие дешёвые лицензии просто не будут продлевать. На данном этапе сильно смущает «потолок» на контракты с ВВС США, а также активность Palantir в этом направлении.
🔹Palantir - это про глубокую интеграцию разнородных источников данных — от спутников до внутреннего SAP. У C3 аналитика ориентирована на конкретные KPI и метрики, гибкости «data fusion» там нет.
Поэтому вся надежда на то, что ВВС США и тяжёлой индустрии нефтегаза будет сложно слезть с коробочных решений C3 AI, но не верим в долгосрочную конкурентоспособность подобного.
Оценка 📊
AI остаётся структурно убыточной историей из-за высокой доли дешёвых демонстрационных лицензий. Если их действительно продлят, то уже в FY27 можно будет говорить
Главный вопрос – смогут ли занять и защищать определённые (достаточно маржинальные) ниши. Рынок, судя по динамике и 6.2x EV/S, в это не верит. Глядя на прогресс от PLTR, понятно почему. Пока C3AI выглядит как бедный родственник, который пытается “примазаться” к общему ИИ хайпу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба