Вступление США в войну с Ираном может привести к полномасштабной войне на Ближнем Востоке, закрытию Ираном Ормузского пролива и, по итогу, к войне с Китаем.
Безусловно, Трамп предпочел бы решить вопрос дипломатическим путем, но Иран для начала переговоров требует прекращение огня со стороны Израиля, которое Трампу будет трудно обеспечить.
Из позитивных новостей: исходя из вечернего пятничного комментария Трампа атаки США на Иран на этих выходных не произойдет, Трамп готов дать Ирану время до двух недель на согласование сделки.
Позитивной эта новость является потому, что трейдерам куда удобнее выстраивать позиции в реакции на ФА-события в реальном времени, нежели пытаться открыть позиции или скорректировать их после гэпа на открытии недели.
Заседание ФРС на фоне страстей по Ирану не казалось событием.
Но сопроводительное заявление вышло голубиным с признанием снижения неопределенности и медианными прогнозами членов ФРС с двумя снижениями ставок в этом году.
При рассмотрении точечных прогнозов стало понятно, что члены ФРС разделились примерно поровну на голубей и ястребов, при этом глава ФРС Пауэлл, согласно пресс-конференции, явно пребывает в стане тех, кто не видит снижение ставки в обозримом будущем.
Пауэлл заявил, что компании собираются переложить влияние пошлин на потребителей, что приведет к росту инфляции в ближайшие месяцы, и только резкое замедление рынка труда может заставить ФРС снизить ставку до полного прояснения влияния на инфляцию от торговых и налоговых решений Трампа.
Инвесторы прослушали речь Пауэлла в стиле «отсутствие инфляции временное», по ходу вспомнив аналогичную мантру Пауэлла при Байдене «рост инфляции является временным», и не изменили свои ожидания по двум снижениям ставок в ожидании официальных данных.
Инвесторы даже не отреагировали на очередные яростные послания Трампа в адрес «тупицы и кретина» Пауэлла, ибо обещание Трампа не увольнять Пауэлла до конца каденции в мае 2026 года делает наезды пустыми.
Тем не менее, тема ФРС в пятницу заиграла новыми красками.
Сначала член Совета управляющих ФРС Уоллер заявил, что ФРС должна снизить ставку на июльском заседании, т.к. видны признаки замедления экономики, а торговые пошлины на уровне 10% не способным привести к какому-то значимому росту инфляции.
Уоллер является центристом и до каденции Трампа все банки ориентировались именно на его мнение, т.к. оно всегда было хорошо аргументировано и часто принималось ФРС в виде решений.
Можно было предположить, что Уоллер пытается получить пост Пауэлла после окончания каденции Джея в мае 2026 года, но потом в эфире появилась член ФРС Дейли, которая ранее считалась негласным рупором Пауэлла, с заявлением о том, что снижать ставку в июле без значимого замедления рынка труда будет рано, а вот осенью в самый раз.
Как минимум, можно сделать вывод о резком разделении мнений членов ФРС, но также очевидно, что Пауэлл теряет бывших однодумцев среди коллег.
С учетом, что сегодняшний производственный индекс ФРБ Филадельфии показал на падение цен в июне – Пауэлл, скорее, ошибается.
Отчеты по инфляции США за июнь расставят все на свои места, а пока внимание рынков будет по-прежнему сфокусировано на Иране и торговой политике Трампа.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Евродоллар исполнил обязательную программу в виде коррекции и закрыл неделю на развилке вариантов.
— Насдак100.
С одной стороны, указанный ключ для перелома на нисходящий тренд был перелоен на 21447 и дальнейшей целью является 20700+-.
С другой стороны, ключ на 21447 был перелоен в ситуации выходного в США с закрытием фондового рынка США, что заставляет сомневаться в значимости перелоу.
Я склоняюсь к тому, что логично падать к 20700+-, но финальным подтверждением станет перелоу лоу четверга на 21443.
Вводная к открытию недели
Главной темой предстоящей недели станет война с Ираном.
Интересуют два вопроса:
— Закроет ли Иран Ормузский пролив?
Если да – цена нефти в мире резко вырастет, по прогнозам многих банков до 150 долларов за баррель, что приведет к росту инфляции, рецессии и неспособности ЦБ мира помочь национальным экономикам путем снижения ставок.
При росте цен на нефть Трамп может запретить экспорт нефти для сохранения инфляции в США под контролем, что станет дополнительным фактором роста цен в мире.
Больше всего пострадает Еврозона от роста цен на нефть.
Но если Ормузский пролив закрыт не будет: паника должна быстро достаточно быстро прекратится, особенно если удары Ирана по базам США будут отбиты и Трамп не воспылает желанием ответной мести.
— Вступит ли Китай в войну на стороне Ирана явно или через другие прокси?
Ответ Ирана США будет, но Третья мировая война не начнется немедленно, это игра в долгую через десятки мелких войн на текущем этапе.
С геополитикой, как и присуждением Трампу Нобелевской премии мира, ситуация достаточно понятная: если последствий нет для нефти и нет продолжения ударов США по Ирану – рынки вычеркнут этот эпизод из своих расчетов до новых атак.
А вот что делать с торговыми соглашениями между США и ключевыми партнерами – неясно.
Япония не хочет идти на уступки Трампу, ЕС называет требования Трампа чрезмерными, часы тикают, дедлайн 8 июля все ближе.
А Трамп ещё мечтает повысить пошлины на фармацевтику.
Согласно источникам, Трамп намерен посетить саммит НАТО 24-25 июля, но Европа не настроена сразу платить НАТО 5% от ВВП, лет через десять согласна достичь таких уровней, но не сразу.
Трамп ранее заявлял, что посетит саммит НАТО только при согласии стран Европы платить 5%, а Япония даже 3,5% отказалась платить.
Пока мир сопротивляется угрозам Трампа.
Рынкам все равно кто на что согласится по большому счету, инвесторам нужно определенность, а её пока нет.
Глава ФРС Пауэлл будет во вторник и среду свидетельствовать перед комитетами обеих палат.
Послушать интересно, ибо одно дело инвесторам и журналистом нести пургу во время пресс-конференции, а другое дело отвечать на вопросы конгрессменам, которые дали ФРС мандат и могут его отобрать, заменив ФРС на ИИ, хотя достаточно калькулятора.
Инфляция РСЕ США в пятницу считается главным релизом, но она хорошо считается и вряд ли имеет шанс выйти вразрез с прогнозом.
PMI в понедельник интересны, особенно Еврозоны и Британии.
Со вторника по среду влияние на рынки окажут аукционы ГКО США, хотя результат зависит от геополитической ситуации.
По ВА/ТА.
Евродоллару логично идти по бирюзовому варианту пятничного рисунка, но перелоить лоу прошлой недели не смог и начал закрывать гэп, поэтому пока нельзя с уверенностью отбросить розовый вариант, важна реакция при полной ликвидности.
Насдак100 опять перелоил ключ на отсутствии ликвидности, логично падение до 20700+-, но пусть подтвердит перелоу на полной ликвидности.
Не перерисовываю, ибо нужна ликвидность для подтверждения вариантов.
Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
PMI Еврозоны в первом чтении за июнь.
PMI Британии в первом чтении за июнь.
PMI США в первом чтении за июнь.
— Вторник:
Саммит НАТО 24-25 июня.
Индекс Германии IFO.
Отчет по инфляции Канады.
Исследование настроений потребителей США по версии СВ.
Выступление главы ВоЕ Бейли в 17.00мск.
Выступление главы ФРС Пауэлла перед комитетом нижней палаты Конгресса США в 17.00мск.
Аукцион 2-летних ГКО США в 20.00мск.
— Среда:
Выступление главы ФРС Пауэлла перед комитетом Сената США в 17.00мск.
Аукцион 5-летних ГКО США в 20.00мск.
— Четверг:
Выступление главы ВоЕ Бейли в 14.00мск.
Недельные заяви по безработице США.
Дюраблы США.
ВВП США за 1 квартал в финальном чтении.
Торговый баланс США в мае.
Аукцион 7-летних ГКО США.
— Пятница:
Инфляция в Токио (опережающая для Японии).
Инфляция цен потребителей Испании и Франции за июнь в первом чтении.
Инфляция потребительских расходов США за май.
Расходы и доходы американцев.
ВВП Канады.
Исследование настроений потребителей США по версии Мичигана.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба