26 июня Диасофт выпустит результаты за 2024 финансовый год (финансовый год компании заканчивается 31 марта).
Мы ожидаем, что выручка компании составит 10,9 млрд рублей (+19,8% г/г), а EBITDA − 3,9 млрд рублей (+0% г/г), при рентабельности EBITDA 35,6% (в 2023 фингоду рентабельность была 42,8%). Сокращение рентабельности произошло на фоне опережающего роста затрат на персонал, о чём менеджмент предупреждал в декабре и марте.
Мы ожидаем рост чистой прибыли на 11,9% г/г, до 3,4 млрд рублей. Рентабельность показателя снизилась с 33,5% до 31,3%.
Также важным показателем будет рост законтрактованной выручки, от которой зависит дальнейший рост бизнеса. Согласно презентации менеджмента по итогам 9 месяцев 2024 фингода, законтрактованная выручка должна вырасти минимум до 24,8 млрд рублей (29,2% г/г).
После отчёта 9 месяцев 2024 финансового года инвесторы были разочарованы снижением прогноза на весь 2024 фингод из-за переноса контрактов общей суммой на 1 млрд рублей на 2025 год. Также была объявлена дополнительная эмиссия для получения средств на инвестпрограмму. Однако потом акционерами было принято решение заместо дополнительной эмиссии выдать беспроцентный заем компании, что немного сгладило настроения инвесторов.
В данный момент мы умеренно смотрим на акции Диасофта. Компания остаётся недооценённой в сравнении с аналогами, но продолжительные жёсткие денежно-кредитные условия заставляют клиентов откладывать закупки ПО, что и останавливает инвесторов от покупок. Для возобновления роста котировок нужно смягчение денежно-кредитных условий.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба