Индекс Мосбиржи по итогам понедельника прибавил 1,5%. Обороты торгов возросли до 90 млрд руб., что говорит о том, что «медведи» начали прикрывать шорты. Таким образом, можно констатировать, что рынок вышел вверх из «треугольника» и движение обещает продолжиться. На утренних торгах рынок прибавляет еще почти полпроцента.
Первой целью роста является район 2930 пунктов, там находятся два незакрытых гэпа – от 12 и 15 мая.
Драйвером подъема стало вчерашнее заявление зампреда ЦБ РФ Алексея Заботкина о возможности более сильного снижения ставки в конце июля. «Если данные, которые к этому моменту поступят по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен», - сказал он.
Таким образом, нельзя исключить, что регулятор пойдет на снижение ставки сразу на 2 п.п. Процентное же уменьшение «ключа» ожидается большинством участников рынка.
При этом позитивные ожидания по смягчению ДКП уже давно закладываются в долговой рынок, но не в акции. Так, по Индексу Мосбиржи гособлигаций с 28 мая наблюдается устойчивый восходящий тренд, вчера индикатор преодолел отметку 115 пунктов, где он последний раз был в апреле прошлого года, когда ставка равнялась 16%.
Считаем, что основное движение в ценах госбондов уже свершилось, и покупать их в спекулятивных целях поздновато. Однако их приобретение с целью на год будет вполне разумной инвестицией. Еще более интересны облигации с фиксированным купоном корпоративных эмитентов высокого качества.
Не исключено, что рынок акций попытается догнать ушедшие вперед облигации. Об этом говорит тот факт, что вчера лучшими были именно бумаги, для которых стоимость кредита имеет решающее значение. Так, более чем на 5% подорожали ПИК, «Самолет» и «Мечел». Чуть отстал от них ВК.
В то же время мы по-прежнему уверены, что небольшое снижение ставки не приведет к фундаментальному улучшению их бизнеса. Среднесрочно бумаги таких эмитентов неинтересны, но спекулятивно на них можно покататься в обе стороны.
Продолжается боковик в рубле, который в паре с юанем вчера закрылся практически без изменений. В первых числах нового месяца рубль очень часто пытается ослабнуть, но для сильного движения пока поводов нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба