Idaho Strategic Resources: вот это добыча

Idaho Strategic Resources (AMEX: IDR) – недооценённая компания на стыке двух стратегически важных направлений: добычи золота и редкоземельных металлов. Акции выглядят привлекательно благодаря сильным операционным результатам в сегменте золота, большому апсайду от развития месторождения РЗМ и удачной точке входа с точки зрения технической поддержки бумаг.

Факторы инвестиционной привлекательности:

• Idaho Strategic Resources – золотодобывающая компания произвела всего 12 тыс унций золота в 2024 году (+77% г/г), что сравнительно не много в масштабах более крупных промышленных холдингов, однако компания обладает крепким балансом, стабильным положительным денежным потоком, особенно ввиду роста цен на золото. На конец последнего квартала наличность составила почти $10 млн, а уровень чистого долга остается отрицательным, что дает компании пространство для стратегических инвестиций и сделок M&A.

• Помимо своих золотодобывающих активов, компания владеет тремя объектами по разведке редкоземельных элементов в Айдахо: Lemhi Pass, Diamond Creek и Roberts. По данным USGS, Lemhi Pass может содержать до 20% всех запасов редкоземельных металлов в стране. Расширение деятельности компании в сферу редкоземельных элементов произошло в рамках стратегии диверсификации активов с учетом ожидаемого роста спроса на эти элементы в процессе электрификации транспортных средств, а также на фоне возобновившегося внимания к обеспечению безопасности цепочек поставок критически важных минералов внутри США.

• Акции IDR торгуются с мультипликатором P/E около 21x и EV/EBITDA порядка 18.4x, что на фоне продолжающегося роста балансовой стоимости и денежного потока делает текущую оценку привлекательной. При этом потенциал переоценки активов остается высоким: в случае удачной геологоразведывательной деятельности, или продажи активов или заключения партнерств возможна значительная переоценка акций вверх на 60%+. Ключевыми рисками остаются высокая капиталоемкость проектов, волатильность на сырьевых рынках и низкая ликвидность бумаг.

Целевая цена – $15.8.