3 июля 2025 г. стало известно об иске Генпрокуратуры об обращении в доход государства 67,8% уставного капитала ЮГК. Конечным бенефициаром данного пакета является Константин Струков, также занимающий позицию президента компании. Также ЮГК предъявлены обвинения в нанесении экологического ущерба в размере 6 млрд руб. На данный момент торги акциями компании приостановлены на всех площадках по предписанию Центробанка. Мы ставим рекомендацию по бумагам ЮГК на пересмотр до прояснения ситуации.
Приостановка торгов. Судя по имеющейся на данный момент информации, иск Генпрокуратуры не затронет акции миноритариев, однако на следующий день 4 июля торги бумагами ЮГК были полностью приостановлены на всех биржах по предписанию Центробанка. Ближайшее заседание суда по делу ЮГК назначено на 8 июля, и логично будет предположить, что до прояснения ситуации Центробанк будет сохранять торговую паузу во избежание эмоциональной волатильности в акциях компании.
Экологический иск. Помимо претензий к Константину Струкову правоохранительные органы возбудили несколько уголовных дел по факту причинения экологического ущерба компанией ЮГК на сумму в 6 млрд руб. По нашей оценке, сумма экологического иска составляет 12% ожидаемой в 2025 г. EBITDA компании.
Долгосрочные последствия. Несмотря на тот факт, что иски к Константину Струкову и ЮГК напрямую не затрагивают миноритарных акционеров, ситуация ощутимо ухудшает инвестиционный кейс ЮГК. Как минимум, начало дивидендных выплат компании откладывается на неопределенный срок. Как максимум, под угрозой может оказаться долгосрочная стратегия ЮГК по наращиванию добычи золота, так как остается неясным, кто в итоге будет осуществлять управление компанией.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба