За полгода на фондовом рынке разместился только JetLend. Для сравнения, в 2024 было 14 размещений, в 2023 – 8. Много рассуждений про IPO Дом.рф. Провели или собирались организовать pre-IPO Экзалтер, Цифровые привычки, Нанософт, Монополия. Но публичными пока никто не становится. На рынке сложилось несколько факторов:
🔹 Нет покупателей-нерезидентов, на которых раньше приходилось более половины от размещения. Приходится рассчитывать только на локальных институциональных и частных инвесторов
🔹 Основной «контингент» IPO – небольшие компании, проведение IPO для которых – затратная процедура, требующая расходов на юристов, на подготовку отчетности, комиссии банкам-организаторам.
🔹 Менеджмент компаний считает, что позитив не за горами: снижение ставки во втором полугодии, а там может и СВО подойдет к концу и спустя год они будут выходить на IPO уже не при 2700 пунктов, а при 4000, что позволит им очень значительно повысить оценку размещения. Поэтому терпят и ждут момента, несмотря на то, что не хотят занимать по высокой ставке.
🔹 Компании пытаются найти баланс между желаемой оценкой и способностью привлечь ликвидность в условиях волатильности фондового рынка.
Последний тезис – главная причина отсутствия IPO. Пока IMOEX на достаточно низких уровнях, у потенциальных кандидатов на размещение нет шансов продать акции дорого и получить столько кэша, сколько хочется. Да и собрать нужный объем тоже практически нереально. Исключение составляют компании, которые явно не в силах ждать и срочно нуждаются в кэше, а занять в банке или облигациями им выйдет еще дороже, чем на бирже. Или где менеджмент видит, что результаты сильно ухудшатся и ждать смысла нет. JetLend – тот самый пример, который совмещает обе причины.
Что должно запустить волну IPO?🤔
Это и рост финансовых показателей бизнеса, чтобы было что презентовать. И снижение доходностей других инвестиций – депозитов, облигаций. Все это объединяется более низкой ставкой ЦБ. Кому-то, как Ростелекому, нужно 10% для вывода РТК-ЦОД и Солара. Какие-то, типа VK Tech и Дом.рф (http://xn--d1aqf.xn--p1ai/), могут дождаться 14-15% и при первых признаках оживления на рынке пойдут размещаться. Эксперты говорят о 30-50 компаниях в разной степени готовности, что могут провести IPO в 2025-2026. То есть, текущий год может превзойти 2024 по количеству размещений и объему собранных средств, но только если ЦБ ускорит снижение ставки. Основная волна размещений в 2025, вероятно придется на осень.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба