Аналитики кредитного рейтингового агентства НКР ожидают консолидацию угольного рынка за счет поглощений или санаций в условиях повышенного финансового давления на горизонте полутора лет, пишет РБК со ссылкой на исследование компании.
Сейчас в РФ действует около 180 угольных компаний, отмечается в обзоре. Убыток отрасли в 2024 г., по данным Росстата, составил рекордные 113 млрд руб., а его причиной эксперты называют кризисное положение из-за потери части традиционных рынков сбыта после 2022 г., а также снижения стоимости твердого топлива.
С резким сокращением экспортной выручки столкнулись средние и небольшие компании – производители энергетического угля, отмечают аналитики НКР. А на рынках Китая, Индии и Турции, куда переориентировались российские поставки, угольщикам приходится «заново завоевывать место под солнцем и играть с ценами». При этом сохранение экспорта «критически важно» для отрасли и ее представителей.
На среднем бизнесе, следует из обзора, больше сказываются высокие ставки в экономике и ограниченный доступа к «длинным деньгам». А точечные меры поддержки в основном ориентированы на крупных игроков. Учитывая положение в отрасли, НКР ожидает ухода ряда мелких компаний в результате поглощений или санаций, их активы перейдут более крупным структурам.
Собеседники РБК, говоря о возможной консолидации, называют Мечел, СУЭК и Кузбассразрезуголь среди претендентов на приобретение небольших активов. Их крупные компании, вероятно, смогут получить либо за «бесценок», либо на условиях погашения долгов. Один из источников издания считает, что «просто будет передел рынка, укрупнение и, возможно, монополизация».
Еще один источник отмечает, что консолидация рынка возможна при «относительно недорогих» кредитах, необходимых для осуществления сделок. При этом некоторые эксперты считают, что речь идет скорее не о поглощениях крупными угольщиками небольших игроков, а об улучшении производителями с более прибыльными активами своей рыночной доли без дополнительных приобретений. По их мнению, с текущей ключевой ставкой сделок M&A на заемные сделки на угольном рынке «не предвидится».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба