Мы снизили целевую цену по акциям МТС на 11% до 240 руб. после дивидендной отсечки. Рыночная цена акций МТС скорректировалась за выходные примерно на размер дивидендов — сохраняем «Нейтральный» взгляд с избыточной доходностью 4%.
4 июля был последний день для покупки акций МТС для получения дивидендов за 2024 г. Реестр же закрывается сегодня, 7 июля. Дивиденды за 2024 г. остались на прошлогоднем уровне и составили 35 руб. на акцию с дивдоходностью 15%.
МТС — это, на наш взгляд, бизнес с устойчивым спросом, высокой рентабельностью по EBITDA и стабильными дивидендами. В то же время высокие процентные ставки снизили прибыль и денежный поток в 2024 г. и, по нашим прогнозам, продолжат сказываться и в 2025 г. А источник стабильности дивидендов за 2024 г. — рост долга.
В результате акции МТС торгуются по мультипликатору 16х Р/Е за 2025 г., что в 2 раза выше исторического среднего. На 2026 г. же мультипликатор 7х Р/Е исторического значения на 25% с учетом наших ожиданий постепенного снижения процентных ставок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба