Завтра вице-премьер Александр Новак планирует провести совещание по вопросам внутреннего топливного рынка, сообщает Интерфакс.
На повестке может оказаться запрет на экспорт бензинов для производителей нефтепродуктов до конца сентября. Минэнерго не видит необходимости вводить полный запрет на экспорт, считая такую меру избыточной.
Сейчас для непроизводителей до конца августа действует запрет на экспорт бензина, а для крупных нефтяных компаний — нет.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Вопрос поднимается из-за удорожания АИ-92 на 13% с начала лета. Этот рост мы связываем с повышенным летним спросом и сезонными ремонтами на установках ряда НПЗ. При этом цены на дизельное топливо, например, на внутреннем рынке снизились на 3%.
Сейчас оптовая цена АИ-92 ниже лимита для получения демпфера, по которому НПЗ компенсируют разницу между экспортной альтернативой и индикативной ценой, только на 2%. А цена дизтоплива — на 17%.
Производителям, в целом, выгодно остаться в пределах лимита для получения демпферных платежей. Но были периоды (сентябрь 2023 г.), когда НПЗ лишились этих выплат из-за превышений лимитов.
Запрет на экспорт бензина потенциально умеренно негативен. Такое решение может снизить оптовые внутренние цены и ударить по доходам сектора. Главным образом, от него пострадают Газпром нефть, Татнефть и Башнефть: их присутствие на внутреннем рынке самое значительное.
Эффект мы считаем весьма умеренным. Потребление бензинов в РФ (38 млн т в год), где регулирование может быть применено, ниже потребления дизтоплива (53 млн т). Нашим фаворитом в секторе на данный момент являются акции ЛУКОЙЛа — торгуются по мультипликатору 2,4х EV/EBITDA на 2025 г. по сравнению с историческим 3,2х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба