Власти США направили уведомления странам о том, что с 1 августа будут введены дополнительные таможенные тарифы, сообщается на сайте Белого дома.
Пошлины будут действовать в отношении 14 стран:
25% — Южная Корея, Япония, Казахстан, Малайзия, Тунис
30% — Южная Африка, Босния и Герцеговина
32% — Индонезия
35% — Бангладеш, Сербия
36% — Камбоджа, Таиланд
40% — Лаос, Мьянма.
Новые тарифы должны были вступить в силу с 9 июля, однако президент США подписал указ о переносе крайнего срока заключения торговых соглашений на 1 августа.
Взгляд БКС. Президент США уже не в первый раз переносит сроки введения торговых пошлин. Тем не менее валюты всех развивающихся стран отреагировали снижением, и лишь рубль сохраняет устойчивость. Опасения инвесторов по поводу пошлин могут негативно влиять на настроения мировых рынков, однако эффект для российского рынка, на наш взгляд, будет сглаженным.
Отдаем предпочтение облигациям, среди акций интереснее внутренние истории. Мы оцениваем мультипликатор Р/Е индекса МосБиржи в 4,4х. Такой уровень соответствует доходности по акциям в размере 23% — справедливая оценка на фоне рисков торговых войн и сопоставимых доходностей в облигациях.
Перенос сроков введения пошлин слабо скажется на инвестиционной привлекательности российского бизнеса. Однако на фоне высоких доходностей по облигациям (выше 20% к погашению), на наш взгляд, вес акций в портфелях инвесторов должен оставаться пониженным.
Среди акций как класса активов мы отдаем предпочтение компаниям, ориентированным на внутренний рынок. Их прибыль от тарифов пострадает не так сильно (на 2–5%), как у экспортеров. Последние могут потерять 15–20%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба