Автор соцсети «Профит» Григорьев Антон делится идей на российском рынке.
Вероятный переход к циклу снижения ключевой ставки и геополитические новости приводят к повышенной волатильности на российском фондовом рынке. Как застраховать портфель от этих рисков? Есть одна идея! Страховкой на случай рыночной турбулентности может стать парная позиция в акциях Ленты и группы «Мать и Дитя».
Динамика движения ключевой ставки и геополитика — два слабо предсказуемых фактора. Сейчас кажется более вероятным начало цикла снижения ставки и, следовательно, переоценки акций в сторону роста. Что касается геополитики, сценарий перемирия приведет к перетоку капитала в более рисковые сектора и бумаги, а сценарий эскалации — к давлению на фондовый рынок и рубль.
Задача — минимизировать влияние этих факторов, удерживая бумаги, уже доказавшие устойчивость в условиях волатильности и повышенной неопределенности.
Почему пара, а не один эмитент? Делаем акцент на фундаментально крепких эмитентов, чей бизнес эффективен при любой комбинации ставки и геополитики. Оставляем пространство для роста бумаг.
И у Ленты, и у группы «Мать и Дитя» сохранились драйвер роста бизнес-показателей и потенциал переоценки.
На мой взгляд, пара «Лента + Мать и Дитя» с долей 10–15 % портфеля может эффективно подкрепить блок «рисковых» историй (Газпром, компании финансового сектора, ЛУКОЙЛ, ФосАгро).
«Лента» — защитный актив, ритейлер по цене ниже конкурентов, но с темпами роста лидера рынка
Компания идет к цели 1 трлн руб. выручки в 2025 г., опережает конкурентов. Показатель «Чистый долг к EBITDA в 2024 г. снизился до 0,9 и держится около 1 в I полугодии 2025 г. Два года подряд ритейлер показывает рост трафика и среднего чека.
Это качественный «defensive» ритейлер, растущий не медленнее сектора, но торгующийся со скидкой и готовящийся к выплате «двузначных» дивидендов.
«Мать и Дитя» — комбинация роста и стоимости котировок в здравоохранении без долговой нагрузки
Сделка с Экспертом способна увеличить рост выручки на 30% в 2025 г. и на 25% — в 2026-м. Дивидендная доходность акций — около 9%. У ГК «Мать и Дитя» отсутствует долг, рентабельность собственного капитала превышает 30%. Долгосрочный прогноз темпа роста выручки на горизонте 12 лет — примерно 19% в год.
Это активно идущая в регионы сеть медицинских клиник, сочетающая характеристики акций роста и акций стоимости за умеренный мультипликатор.
Обе компании доказали устойчивость при высокой ставке и турбулентности новостного фона. Ожидаемые двузначные дивидендные выплаты Ленты и примерно 9% дивдоходности от «Мать и Дитя» создают денежный буфер.
Эта пара отлично сочетается с остальным портфелем в качестве связки к высокорисковым активам. Газпром и НОВАТЭК — бенефициары возможной геополитической оттепели. Компании финансового сектора — выгодоприобретатели смягчения денежно-кредитной политики, ЛУКОЙЛ и ФосАгро — бенефициары возможной девальвации рубля.
В итоге получаем инвестидею, которую можно назвать «Запасное колесо».
Лента + «Мать и Дитя» — пара фундаментально крепких бумаг, которые уже показали способность расти «против ветра» и при этом сохраняют апсайд на сценарии смягчения денежно-кредитной политики. Разместив 10–15 % капитала в эту связку, инвестор получает пассивную защиту от макро- и геополитических шоков, удерживает дополнительный потенциал роста, сглаживает волатильность и улучшает диверсификацию остатка портфеля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба