Июньские данные по инфляции впервые показали прямое воздействие тарифов на американскую экономику. Это создает новую парадигму для инвесторов, где торговая политика становится важнее традиционных экономических циклов.
Ключевые цифры
Базовый CPI вырос на 0,3% в месячном выражении против ожидаемых 0,2%. Годовая инфляция достигла 2,7% против прогноза 2,6%. Но главное — в структуре роста.
Цены на основные товары (исключая автомобили) выросли на 0,5% — максимум с июня 2022 года. При этом рост был особенно острым именно для импортируемых товаров:
Бытовая техника: +1,9%
Спортивное оборудование: +1,8%
Игрушки: +1,8%
Видео и аудио продукция: +1,1%
Сэмюэл Томбс из Pantheon Macro констатирует: "Тарифные расходы поразительно заметны в июньских данных CPI."
Исключения подтверждают правило: мобильные телефоны и автомобили пока не подпадают под тарифы, их цены остались стабильными или даже снизились.
ФРС в ловушке
Скайлер Вайнанд, CIO Regan Capital, формулирует дилемму четко: "С учетом данных по инфляции мы теперь еще дальше от 2% цели ФРС, что означает невозможность снижения ставок по крайней мере до сентября."
Более того, Вайнанд считает: "Если игнорировать политический шум, следующим логичным шагом ФРС было бы повышение ставок."
ФРС оказался между политическим давлением и экономической необходимостью — ситуация, которая кардинально меняет традиционные подходы к анализу рынков.
Банки: первые сигналы
JPMorgan (NYSE:JPM) повысил прогноз чистого процентного дохода на 2025 год до ~$92 млрд против предыдущих ~$90 млрд. Это отражает ожидания более высоких ставок на более длительный период.
Wells Fargo (NYSE:WFC) снизил прогноз NII до уровня 2024 года ($47,7 млрд) против консенсуса $48,7 млрд.
Citigroup (NYSE:C) повысил прогноз роста NII до ~4% против предыдущих 2%-3%, банковские доходы выросли на 23% год к году.
Энергетическая революция
Google (NASDAQ:GOOGL) и Brookfield (NYSE:BAM) объявили о крупнейшей в мире корпоративной сделке по чистой гидроэнергии — до 3000 МВт мощности. Google инвестирует $25 млрд в дата-центры в Пенсильвании за два года.
Это демонстрирует, как техгиганты обеспечивают энергетическую безопасность в эпоху ИИ и тарифных войн.
Секторальные возможности
Bank of America (NYSE:BAC) выделил секторы с наибольшей вероятностью позитивных сюрпризов в Q2:
Лидеры: Коммуникации, IT, недвижимость
Аутсайдеры: Энергетика, потребительские товары
Топ-кандидаты на превышение прогнозов:Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Meta (NASDAQ:META), Boeing (NYSE:BA), Qualcomm (NASDAQ:QCOM).
Новая матрица анализа для частного инвестора
Географическое воздействие: зависимость от импорта из стран под тарифами
Ценовая власть: способность переложить расходы на потребителей
Политическая устойчивость: независимость от торговой политики
Что делать сейчас
Анализируйте цепочки поставок ключевых позиций
Увеличивайте долю компаний с сильной ценовой властью
Рассматривайте хеджирование через товарные инструменты
Интегрируйте геополитический анализ в инвестпроцесс
Заключение
С приходом Трампа мы вошли в эпоху "политической экономики", где торговые решения влияют на рынки сильнее традиционных факторов.
Успешными будут те инвесторы, которые смогут адаптировать стратегии к новой реальности.
Ключевой вопрос: готов ли ваш портфель к миру, где политика определяет доходность?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба