С начала года китайский юань потерял против рубля 21%. Не пора ли развернуться? Возможно, да.
Свежая рекомендация — лонг по паре CNY/RUB_TOM, то есть покупка юаня за рубли. Дневной график инструмента не противоречит этому.
Пара CNY/RUB_TOM торгуется в районе 10,9 руб. Потенциал роста может быть исчерпан в районе 12,3 руб. Целевой ориентир — 11,9 руб. Потенциал роста от уровня 18.07.2025 — 9,2%. Сделку с плечом можно реализовать при помощи фьючерсов, торгуемых на Мосбирже. Сентябрьский контракт — CNY-9.25 (CRU5), технический ориентир в этом случае стоит поставить более консервативный.
В пользу покупки: отметим экономическую ситуацию в Китае и общую ситуацию на валютном рынке. На этой неделе были опубликованы данные по ВВП КНР. Во II квартале китайская экономика выросла на 5,2% год к году (г/г). Совокупный прирост за I полугодие составил 5,3%. Это позволяет надеяться на достижение официальной цели в 5%, поставленной руководством КНР на 2025 г.
План по дефициту бюджета предполагает около 4% ВВП — это максимум более чем за 30 лет. Власти Китая намерены стимулировать экономику. На фискальной стороне речь идет о размещении гособлигаций для финансирования госрасходов, на монетарной — возможно дальнейшее снижение процентных ставок. Отметим, что на фоне слабого внутреннего спроса правительство опустило таргет по инфляции до 2% — это минимум с 2003 г.
Если говорить о рублевой составляющей пары, то здесь стоит надеяться на дальнейшее снижение ключевой ставки Банка России. Общая картина — усиление дезинфляционных трендов. Согласно результатам опроса ЦБ РФ, прогноз по инфляции на 2025 г. понижен до 6,8% при цели регулятора в 4%.
Негативные факторы: неопределенность, связанная с действиями Белого дома и реакцией на них других стран. В начале июня стало известно о заключении торговой сделки, в рамках которой Вашингтон снизит пошлины на китайские товары до 55%, а Пекин — до 10% на американские. Пока это не полномасштабное соглашение.
В случае усиления разногласий возможны логистические изменения и перенаправление торговых потоков Китая. Стоит учитывать и периодически возникающий новостной фон, связанный со структурными проблемами китайской экономики, включая финансовую систему.
На что обратить внимание: заседания Народного банка Китая (20 июля), Банка России (25 июля) и ФРС (29–30 июля), а также данные по инфляции и безработице.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба