Компания РусГидро опубликовала производственные результаты за II квартал и I полугодие 2025 г.
Ключевые показатели за II квартал в сравнении год к году:
• Объем выработки электроэнергии объектами генерации c учетом Богучанской ГЭС составил 38,2 млрд кВт·ч, что на 6,5% ниже показателя за прошлый год, в том числе по ГЭС и ГАЭС — 31,6 млрд кВт·ч (-7,4% год к году).
Динамика выработки электроэнергии объектами группы обусловлена преимущественно низким притоком воды в водохранилища Волжско-Камского каскада в связи с теплой и малоснежной зимой.
• Выработка электроэнергии ТЭС Дальнего Востока снизилась до 6,5 млрд кВт·ч (-2,0% г/г).
• Отпуск тепла электростанциями и котельными группы РусГидро в ДФО достиг 4,6 млн Гкал (+5,7% г/г).
• Общий полезный отпуск энергосбытовых компаний составил 11,1 млрд кВт·ч, на 3%, превысив прошлогодние значения.
Ключевые показатели за I полугодие в сравнении год к году:
• Общая выработка электроэнергии группы с учетом Богучанской ГЭС составила 71,9 млрд кВт·ч (-6,2%), из них ГЭС и ГАЭС — 56,1 млрд кВт·ч (-6,9%), тепловые станции — 15,6 млрд кВт·ч (-3,3%).
• Отпуск тепловой энергии в ДФО составил 17,0 млн Гкал (-0,9%).
• Общий полезный отпуск энергосбытовых компаний достиг 26,3 млрд кВт·ч (+0,8%).
• Установленная электрическая мощность объектов генерации, принадлежащих группе РусГидро, увеличилась на 34 МВт и составила 38 608 МВт с учетом Богучанской ГЭС, преимущественно за счет увеличения мощности гидроэлектростанций в рамках программы модернизации.
«В настоящее время большинство водохранилищ ГЭС Группы РусГидро наполнены до отметок близких или чуть выше среднемноголетних значений, — отмечается в сообщении компании. — По прогнозу Гидрометцентра России, в III квартале 2025 года суммарный приток воды в водохранилища Волжско-Камского каскада ГЭС ожидается ниже нормы. Приток воды в большинство водохранилищ Сибири, Дальнего Востока и Северного Кавказа прогнозируется близким к норме».
Взгляд БКС. Операционные данные по РусГидро («Негативный» взгляд) за II квартал указывают на снижение выработки электроэнергии на 5% г/г. В основном снижение произошло на волжских и сибирских ГЭС компании. Волатильность выработки на гидростанциях — следствие изменения водности. С учетом большого количества других факторов, таких как либерализация цен на Дальнем Востоке, рост цен на электроэнергию, в целом ждем нормальных консолидированных результатов. Однако результаты по РСБУ, которые покрывают только ГЭС, могут быть относительно слабыми. Нейтрально.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба