Если посмотреть на данные по инфляции (точнее, дефляции), то все очень позитивно: с такими цифрами ЦБ может уверенно снижать ключевую ставку. Сейчас большинство аналитиков склоняется к варианту, при котором ЦБ РФ снижает ставку с текущих 20% до 18%. Некоторые блогеры уже спекулируют о том, что ставку могут снизить и до 17%.
Однако важно понимать, что текущие данные по инфляции — не единственный фактор, который учитывает ЦБ РФ.
До конца лета цифры должны быть благоприятные: сезон плодоовощей сделает свой позитивный вклад в инфляционную динамику за счет сезонного снижения цен. Однако слишком резкое снижение ставки — не в интересах ЦБ.
Если ставку снизить слишком быстро и слишком резко — кредитование начнет снова расти, что будет разогревать экономику, которая еще недавно была перегрета за счет военных расходов. Понятно, что в интересах бизнеса и население иметь ставку пониже — но от постоянно высокой инфляции не выигрывает никто.
Поэтому из текущих данных вырисовывается вариант “снижение до 18% но с нейтральным/умеренно жестким сигналом”. Учитывая что снижение ставки до 18% уже более-менее отражено в ценах акций, то возможна локальная коррекция, которой мы бы с удовольствием воспользовались бы.
В любом случае, мы готовы к любому варианту развития событий, и сценарий снижения ставки до 17% хоть и выглядит заманчивым, мы считаем что вероятность этого сценария невысокая.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба