Еще в начале года практически никто не мог предсказать, что курс рубля за последние полгода упадет так сильно. Никто не смог предсказать, что курс будет оставаться сильным настолько долго и вне зависимости от геополитики.
Однако это не значит, что курс рубля работает каким-то совсем загадочным, непостижимым образом.
Просто до сих пор продолжает действовать один важный фактор, который поддерживает рубль — высокая ключевая ставка.
При текущих 20% (и 21% до этого) очень выгодно размещать бабки в депозитах или фондах денежного рынка. Это поддерживает спрос на рубль. При этом кредитоваться под такую ставку проблематично — экономическая активность из-за этого замедляется. Ниже экономическая активность = ниже спрос на валюту. Получается, что рубль поддерживается за счет спроса на рублевые инструменты при ограничении спроса на валюту из-за дороговизны кредитования.
Однако теперь все меняется. ЦБ почти гарантированно снизит ставку минимум на 150-200 базисных пунктов — до 18-18.5%, если не ниже. Это все еще достаточно высокая ставка, но уже недостаточно высокая чтобы поддерживать рубль на текущих значениях.
Поэтому во всей совокупности факторов можно сказать одно: рубль с высокой вероятностью начнет ослабевать с августа.
Никаких рекомендаций не даем, но лонг CNYRUB в портфеле держим🙂
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба