Акции ЮГК с начала июля потеряли более 10% из-за негативного новостного фона вокруг компании. Мы считаем текущий момент подходящим для инвестиций в бумагу.
Почему акции могут вырасти
- Рост производства золота
Производственный прогноз ЮГК на 2025 год: 12–14,4 тонн золота (+13–35% г/г). Ожидаемый рост производства на Сибирском хабе может компенсировать временное падение добычи на Уральском хабе и обеспечить годовой объём в соответствии с заявленным прогнозным диапазоном.
- Улучшение финансовых результатов
Аналитики Альфа-Банка ожидают показатель EBITDA по итогам 2025 года на уровне 55,2 млрд руб. (+60% г/г). Чистая прибыль может составить 39,9 млрд руб. (рост в 4,5 раза). Долговая нагрузка будет сокращаться.
- Цена золота останется высокой
Мировые центробанки начинают активнее скупать драгметалл. Во многих регионах сохраняется сильная политическая неопределённость, что повышает привлекательность золота как защитного актива. Аналитики Альфа-Банка подтверждают прогноз цены на золото — $3300 за унцию на конец года.
- Переход под контроль государства
Переход доли Константина Струкова (68%) в ЮГК под контроль государства минимизирует вероятность остановки производства на основных активах.
Не забываем о рисках
- Изменение производственных планов. Два года подряд компания не выполняет свои производственные планы. Актуальный прогноз расплывчатый и предполагает широкий диапазон объёмов производства.
- Смена собственника. Пока неясно, как будет проходить передача компании новым владельцам и их видение публичного статуса ЮГК. Аналитики Альфа-Банка ожидают, что смена собственника не снизит эффективность корпоративного управления, однако этот риск стоит учитывать.
- Пересмотр ресурсной базы. При смене владельцев данные по запасам и основным параметрам минеральной базы могут быть пересмотрены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба