Мы повышаем рейтинг акций Salesforce с «Держать» до «Покупать» и сохраняем целевую цену на уровне $321,42. Апсайд равен 20,4%.
Salesforce позитивно отчиталась за 1Q 2026 фингода, превзойдя ожидания аналитиков, и улучшила прогноз на следующие периоды. Менеджмент заявил, что бизнес компании несильно подвержен риску тарифной неопределенности, и она продолжает активно наращивать рентабельность. Компания также подтвердила, что готова наконец совершить сделку по покупке Informatica (год назад была новость, что сделка отложена на неопределенный срок). Сама сделка будет закрыта в ближайшие 12 месяцев и усилит позиции Salesforce на рынке искусственного интеллекта благодаря экспертизе Informatica в обработке данных, что так необходимо в сфере ИИ. Причем компания покупается по приемлемым мультипликаторам. Данная сделка положительно повлияет на долгосрочные перспективы Salesforce, поэтому мы позитивно смотрим на акции компании и считаем, что в них есть неплохой потенциал роста.
При оценке стоимости акций Salesforce мы опирались на прогнозные мультипликаторы P/E NTM и EV/EBITDA NTM компаний-аналогов и исторические значения этих мультипликаторов самой компании.
Salesforce — американская технологическая компания, глобальный лидер в отрасли ПО для CRM.
Компания представила второе поколение своего ИИ — Agentforce, который внедрен в корпоративный мессенджер Slack и необходим для оптимизации работы сотрудников. Salesforce заявила, что с октября заключила более 8 тыс. сделок с Agentforce. Agentforce участвовал в 500 тыс. разговоров через справочный сайт Salesforce, при этом в 98% случаев диалог не требовал помощи оператора. За 1Q 2026 фингода разработка позволила сократить 500 сотрудников клиентской поддержки, что уже сэкономило около $50 млн. Ожидается, что Agentforce внесет скромный вклад в выручку в 2026 фингоду, но в следующем фингоду эффект будет более значительным. По словам CEO компании, продукты Salesforce пользуются большим спросом среди государственных органов, в том числе в США Slack использует Департамент эффективности правительства (DOGE).
Salesforce находится на этапе перехода из категории компаний роста в категорию компаний стоимости. Компания ставит себе целью сохранять высокие показатели прибыльности на длительном горизонте. В 2025 фингоду валовая маржа составила 77% против 75% годом ранее, а операционная маржа достигла 19%, что на 5 п. п. выше значения 2024 фингода. Компания ставит себе целью повышать и далее операционную эффективность и сохранять устойчивые показатели прибыльности на длительном горизонте.
Salesforce повысила свой годовой прогноз. Теперь компания ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $11,27 до $11,33, а выручку — в интервале $41–41,3 млрд, что подразумевает ее рост на 8–9%. Консенсус-прогноз предполагал чистую прибыль $11,16 на акцию и выручку $40,82 млрд.
Salesforce наконец-то покупает Informatica — мирового лидера в области решений для работы с данными. Покупка Informatica позволит Salesforce укрепить лидирующие позиции на рынке корпоративного ПО, углубить предложение для клиентов, ускорить внедрение облачных и ИИ-решений, а также увеличить продажи за счет масштабирования технологий Informatica на свою глобальную клиентскую базу.
Риском для Salesforce является высокая волатильность акций американских технологических компаний, продолжительное удержание высокой ключевой ставки ФРС и замедление экономики США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба