Яндекс представил отчетность по МСФО за 2-й квартал 2025 года. Несмотря на достаточно напряженную операционную среду, группа опубликовала сильные финансовые результаты. Разберем ключевые моменты.
Данные г/г:
🟢Выручка +33% | 332,5 млрд руб.
🟢Скорр. EBITDA +39% | 66 млрд руб.
🟢Скорр. чистая прибыль +34% | 30,4 млрд руб.
Компания подтверждает гайденс на текущий год: рост выручки более 30% и скорр. EBITDA свыше 250 млрд руб. Это положительный аспект, поскольку группа демонстрирует опережающий темп роста даже в условиях сложной макроэкономической ситуации.
✔️Пару слов про EBITDA, которая увеличилась на 39% против консенсус-прогноза аналитиков (+28%). Быстрее всего показатель рос в сегменте городских сервисов (+44%). Внутри него отличную прибыль показывают Доставка и Райдтех — плюс 34% и 25% соответственно.
Основные причины, почему темпы EBITDA опережают рост выручки — оптимизация затрат, эффективное управление ресурсами и контроль расходов.
Рост выручки на 33% в текущих условиях выглядит привлекательно. Сегмент электронной коммерции прибавил 46%, прочие инициативы (B2B Tech, Финтех и др.) выросли аж на 89%.
💭В качестве вывода стоит отметить, что Яндекс эффективно адаптировался ко всем внешним условиям, параллельно показывая положительную динамику в своих ключевых сегментах. И помимо всего прочего запускает новые точки роста. Яндекс входит в число наших фаворитов сектора.
Сейчас акции торгуются по EV/EBITDA на уровне 7,5х, что для растущей компании выглядит недорого. По нашим оценкам, справедливое значение мультипликатора в текущих условиях видится вблизи 10,0х, что эквивалентно апсайду чуть более 30% к текущим ценам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба