Как и обещали, покажем наших фаворитов на ближайшее время. В начале года мы говорили, что цикл ставки — важнее всего. И пока индекс Мосбиржи закрыл первое полугодие с просадкой на 1,2%, часть секторов показала отличную динамику:
➖В лидерах — электроэнергетика. Подъём тарифов, высокая база дивидендов, ожидания приватизаций и реформа в Россетях подогревали интерес. В топе — Полюс, Россети ЦП и Кубань.
➖Следом — телеком. МТС и VEON радовали дивидендами, а рост доли рынка и переоценка мобильной базы сыграли на руку.
➖Финансовый сектор дал бенефициаров дивидендного бума. Почти все банки кроме МКБ не подвели — особенно если вы в апреле поймали рост на анонсе рекордных выплат.
➖Отдельные девелоперы типа ПИКа тоже выросли на ожиданиях разворота ипотечного цикла и стабилизации спроса.
Но теперь всё это — уже отыграно. Снижение ставки запущено, и мы смотрим на тех, кто может оказаться впереди во втором полугодии. Вот вам три фаворита.
1️⃣ #HEAD — HeadHunter. Рынок труда внизу цикла. Ставка давила на деловую активность, но теперь начинается оживление. Для HH это значит рост вакансий, расширение базы клиентов и возвращение выручки к 20–25% YoY.
Фундамент:
➖EV/EBITDA: ~6,4х — дешево для технологического бизнеса
➖нет чистого долга, высокая маржа
➖дивидендная политика заявлена, по итогам первого полугодия могут заплатить 200₽/акцию
Идея на разворот макроцикла. Плюс платформа уже давно переросла просто доску объявлений: b2b-направление, AI-инструменты, автоподбор — всё это усиливает модель.
2️⃣ #LENT — Лента. Устали от гиперов? Вот и она тоже. Компания активно переключается на супермаркеты, магазины у дома и онлайн, наращивает долю через сделки и слияния.
Цифры:
➖выручка за 2 года: x2
➖доля гипермаркетов в обороте: упала с 82% до 53%
➖LFL-продажи: +12% даже в слабом первом квартале
➖EV/EBITDA: 3,4х (против 4х у X5 #FIVE и 4,5х у Магнита #MGNT)
Может стать лидером в ребалансе потребительского спроса.
3️⃣ T-Технологии. Финансовый IT с высокой рентабельностью:
➖ROE в 2024: 33%
➖ROE в первом полугодии 2025: даже в слабом квартале — 25%
➖цель: держать ROE выше 30% на горизонте нескольких лет
По сути, это ставка на высокомаржинальный рост без госучастия и при грамотной капитализации тренда на цифровизацию банковского сектора.
🤔 Что объединяет эти идеи?
➖все три — с триггерами на рост
➖все выигрывают от разворота ставки
Во втором полугодии рынок пойдёт туда, где есть перспектива роста + нормальный баланс рисков. Вот поэтому эти три истории — наш выбор.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба