Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в июле, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на август, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.
Волатильность опять подросла
Повышенная июльская волатильность российского рынка — 6,6% против 4,8% в июне — связана как с внешними факторами, так и внутренними, включая аспект дивидендных отсечек тяжеловесов. Месяц закрывается в минус: формально Индекс МосБиржи теряет более 4%, фиксация 30 июня была по 2840 п., а днем 31 июля у 2720 п. Но в этом провале львиная доля приходится на фактор дивидендных гэпов. Индекс полной доходности, учитывающий выплаты и техразрывы, теряет лишь процент — это и есть реальная июльская просадка бенчмарка широкого рынка акций.
В июле ЦБ снизил ставку сразу на 2 п.п. — фундаментальный позитив. А под занавес месяца на рынке прокатилась волна распродаж на фоне угроз Трампа поднять тарифы на российскую нефть. В августе геополитические переживания могут уменьшиться, на рынке продолжится процесс реинвестирования июльских дивидендов тяжеловесов, а вероятность дальнейшего осеннего секвестра ставки ЦБ возрастет на фоне дефляции. Отыгрывается такое обычно на опережение, поэтому коррекция рынка может вскоре завершиться, а Индекс МосБиржи способен направиться ближе к 2900 п.
Активные трейдеры на ожиданиях перемен предпочитают самые волатильные акции: там больше риск, но и доходность выше. Главное в спекулятивной работе — не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Топ-5 акций для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Рейтинг самых волатильных бумаг — в таблице:
Средняя волатильность по выборке в три раза выше параметра изменчивости индекса. Оценим техническую картину акций, с учетом их повышенной волатильности спрогнозируем траекторию курсов на август.
ЮГК
Самые волатильные бумаги месяца — в начале июля были претензии исполнительных органов власти к мажоритарным акционерам. Случился обвал: были обновлены исторические минимумы у 0,46 руб., пришлось приостанавливать торги на бирже. Позже контроль над основным пакетом перешел к государству — неопределенность и риски снизились, торги возобновились, акции резко отскочили. Аналитики возобновили фундаментальное покрытие — текущий курс у 0,57 руб., а обновленный таргет 0,93 руб. предполагает долгосрочный потенциал в +63%.
Технически сразу под 0,57 руб. проходит важная опорная область, спекулятивно есть повышенная вероятность разворота вверх. В случае отскока ближайшим сопротивлением-ориентиром на август выступят круглые 0,6 руб. А инвесторы могут рассматривать покупки акций под перспективу раскрытия фундаментальной стоимости бизнеса золотодобытчика.
ВТБ
В июле было экстремально волатильно, а цена акций упала на 27%. В основном это эффект огромного дивгэпа на те же 27% по котировкам на закрытие рынка 10 июля. В моменте удавалось выкупить 60% дивгэпа, курс подскакивал выше 84 руб. В конце периода вновь стало турбулентно на фоне оглашения параметров допэмиссии. Долгосрочная оценка — 100 руб., или +30% от текущих.
На краткосрочном горизонте, в рамках месяца, акции будут пытаться переварить навес предложения и вернуться за круглые 80. Текущая цена на рынке — 77 руб.
МТС
В июле акции очистились от дивидендов, отсюда и такой скачок волатильности. С учетом дивидендов 35 руб. акции вообще не упали — курс на закрытии месяца у 209 руб. Фундаментальная оценка — 260 руб. — предполагает долгосрочный апсайд 25%.
Техническое сопротивление в районе 212 руб. Если в августе курс вдруг прорвется выше, возможен оперативный рывок к 218 руб. Однако для полного перекрытия июльского техразрыва сразу над 225 руб. летом могут не успеть. Сейчас до него менее 8%.
Транснефть-ап
Тот же фактор роста волатильности, что и у большинства июльских лидеров — большие дивиденды и последовавший огромный дивгэп. На пике месяца было у 1500 руб. и максимумы с лета 2024 г., а после очищения от выплат и под общим давлением на рынке — 1280 руб. Если прибавить июльские дивиденды в 198 руб. к текущему курсу, то бумаги почти у годовых максимумов. Долгосрочная оценка акций — 1900 руб., или +48%.
Технически курс на спуске уже лег на динамическую поддержку по локальным минимумам зимы и весны 2025 г. — вероятность краткосрочного отбоя вверх и среднесрочного подъема в сторону дивгэпа высокая. Ориентир на полное перекрытие июльского техразрыва — в начале осени.
Сургутнефтегаз-ап
В росте волатильности опять играл фактор высоких дивидендов и глубокого провала курса после начисленных акционерам 16% дивдоходности. В 2025 г. префы проигрывают рынку на фоне слабости инвалют с начала года. По нашим оценкам, курсы доллара, евро и юаня уже вырвались из оков нудного боковика вверх. Поэтому спрос на префы может возрасти, а от текущих ниже 45 руб. спекулятивные покупки выглядят уже интересно. Сопротивление на август в акциях при дальнейшем восстановлении инвалют — область 47 руб.
Правда, долгосрочно взгляд «Нейтральный», а таргет лишь 51 руб. — обширной девальвации рубля не ожидается, что почти исключает сколько-нибудь значимые дивиденды на будущий год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба