С фундаментальной точки зрения в августе, который часто является волатильным для финансовых рынков месяцем, внимание российских инвесторов, вероятно, останется сконцентрировано прежде всего на геополитике. Прогресса в разрешении украинского кризиса на данный момент не наблюдается, а давление западных стран (и, в частности, США) на РФ усиливается. Одним из негативных сценариев может стать реализация угроз Трампа по введению 100-процентных пошлин для стран-покупателей российской нефти (крупнейшими импортерами на данный момент являются Китай и Индия). В частности, американский президент в том числе в рамках торговых войн уже ввел 25-процентные тарифы против Индии, в то время как Китай заявил о намерении сохранять свой энергетический суверенитет, но также может столкнуться с дополнительными сложностями при сотрудничестве с РФ. Усиление санкций будет представлять собой дополнительные сложности для российского энергетического сектора, который в последние годы пытался переориентироваться на азиатский рынок, в связи с чем можно говорить о сохранении осторожного взгляда на акции нефтяников даже в случае более высоких мировых цен на «черное золото» (в том числе из-за установленного ЕС потолка). Поддержку экспортерам как энергетического, так и других секторов, впрочем, может оказать потенциальное д ослабление рубля, которое традиционно заметно влияет, в частности, на привилегированные акции Сургутнефтегаза. Рубль в августе исторически показывает существенные колебания и демонстрирует тенденцию к ослаблению, которая в ближайшие недели может поддерживаться ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ во 2-м полугодии (следующее заседание регулятора состоится 12 сентября). Важные уровни для юаня, доллара и евро расположены у района недавних максимумов 11,50 руб, 82,50 руб и 95,50 руб соответственно: стабилизация выше может ускорить девальвацию рубля.
Индекс Мосбиржи при неспособности вернуться выше района июльских максимумов и сопротивления 2860 пунктов может сохранять тенденцию к постепенному ослаблению или колебанию в узком диапазоне значений. «Боковик» может обеспечиваться нейтральным геополитическим фоном наряду с ожиданиями дальнейшего снижения ставки ЦБ РФ, которые должны сдерживать рынок от существенного падения. В августе и сентябре при этом могут ускориться покупки под ожидания выплат промежуточных дивидендов за 2025 год, наиболее интересными кандидатами на которые традиционно выступают такие эмитенты как банк «Санкт-Петербург», Татнефть и Займер. Кроме того, на брокерские счета продолжат поступать выплаты по итогам 2024 года, которые в условиях смягчения монетарной политики ЦБ РФ могут быть направлены на покупки акций. В августе российские компании продолжат отчитываться за 1-е полугодие, что будет давать базу для оценки потенциальных годовых дивидендов. Акции Ростелекома до 13 августа будут торговаться с выплатами за 2024 год, что может обеспечивать их динамику лучше рынка. Оптимистичного сценария роста индекса Мосбиржи в район 3000 пунктов и выше стоит ожидать в случае прогресса в переговорах по заключению мирного соглашения.
Цены на нефть Brent в июле попытались пойти выше и могут сохранить импульс к росту в случае усиления геополитической напряженности и, в частности, расширения энергетических санкций против России, которые угрожают сократить мировое предложение «черного золота» и усложнить его поставки. ОПЕК+ на этом фоне на очередном заседании 3 августа, тем временем, может принять решение об очередном наращении нефтедобычи в сентябре, что выступает медвежьим сдерживающим для цен фактором. Сигналом в пользу готовности котировок Brent вернуться к июньскому пику 80,34 долл может стать их стабилизация выше 69,50 долл. Цены на золото, в то же время, остаются в рамках бокового диапазона, ограниченного 3250-3510 долл/унц, выхода за рамки которого стоит ожидать в случае появления неожиданных геополитических или экономических факторов. Одним из бычьих драйверов для драгоценного металла, в частности, могут стать надежды на снижение процентной ставки ФРС до конца текущего года или уход Пауэлла с поста главы регулятора.
Акции США и Европы в целом сохраняют стабильность и выглядят готовыми к покорению очередных максимумов во многом благодаря надеждам на улучшение ситуации в крупнейших экономиках по мере снижения торговой неопределенности, хотя заключенные сделки по факту могут привести к росту инфляции и корпоративным потерям. 1 августа при этом должны вступить в силу повышенные пошлины для стран, которые не заключили торговых соглашений с США. Покупки в акциях США, однако, все еще поддерживает, в частности, интерес к технологиям искусственного интеллекта. Следующие заседания ФРС и ЕЦБ пройдут 17 сентября и 11 сентября соответственно. Американский S&P 500 держит курс на 6500 пунктов при важной поддержке 6200 пунктов. Европейский Euro Stoxx 50 при стабилизации выше сопротивления 5460 пунктов может направиться к годовому пику 5568 пунктов. На Форекс доллар в июле в том числе на фоне торгового оптимизма попытался прервать нисходящий тренд, а дальнейшим ориентиром его динамики может стать способность индекса доллара стабилизироваться выше 100 пунктов.
Рынки Китая и Гонконга в целом сохраняют оптимизм, хотя в конце июля подверглись фиксации краткосрочной прибыли в том числе из-за неопределенности в торговых отношениях с США и возможных дополнительных сложностей из-за сотрудничества с РФ. Покупки, однако, могут продолжаться в IT-именах. Гонконгский Hang Seng удерживает импульс к краткосрочному росту выше поддержки 24 700 пунктов, а среднесрочному – выше 23 500 пунктов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба