Боюсь, что конца и края им не видно. Но обо всем по порядку. Новые пошлины условно можно разделить на 3 группы.
1️⃣Первая группа — страны, которые получили ставки 10% или 15%. Как правило, это мелкие экономики, Трампу переговоры с ними неинтересны. Взять с них нечего, поэтому выдали какую-то общую пошлину и забыли.
2️⃣Вторая группа — страны, которые уже заключили торговые сделки. Здесь, похоже, имеем финальные значения тарифов. Это Корея, Япония, ЕС с 15%, Таиланд, Камбоджа, Индонезия, Малайзия с 19% и Великобритания с 10%.
Интересно вышло, кстати. Кто ничего не делал, тот получил ставку 15%. Кто заключил сделку, тоже получил 15%. Но на самом деле, это совпадение. Опция «ничего не делать» — это для небольших стран. А все серьезные экономики должны прийти на поклон к Трампу.
3️⃣Третья группа — страны, по которым явно будут еще изменения.
➡️Это Китай, с которым переговоры вроде идут успешно, а значит можно ожидать отсрочку с сохранением 30%. Но все равно одно из худших значений.
➡️Это Швейцария, которая получила тариф 39%. А что, экспортируют много. При этом страна маленькая, сделать в ответ ничего не могут. Так что пусть посильнее челом бьют в пол и просят о сделках.
➡️По-прежнему нет ясности для Канады и Мексики, все еще идут переговоры. Тайвань (20%) и Индия (25%) также недовольны, будут договариваться. США явно не захотят толкать обе страны в объятия Китая, так что смягчения будут.
То есть неопределенности по уровню тарифов остается крайне много. Еще грозят штрафами в размере 40% за уклонение от уплаты пошлин. Но как это будет работать на практике, не ясно.
Понятно одно: все это будет пагубно влиять на американскую экономику.
◽️В результате объявленных тарифов и торговых сделок средняя эффективная ставка пошлин в США составит 15,2%. Для сравнения, в прошлом году этот показатель достигал всего 2,3%. Суммарный эффект может привести к замедлению экономического роста на 1,8% и росту инфляции на 1,2 п.п.
Отчасти эффект пошлин смягчается бесконечными исключениями. Их сумма уже достигает $1 трлн. И это сейчас главный вопрос, который беспокоит компании, работающие на американском рынке: как попасть в эти исключения?
◽️Что ж, возможно ответ содержится в новой академической статье о тарифах в первый срок Трампа. Ученые обнаружили, что у компаний, подавших заявки на исключение, шансы на успех значительно возросли, если они сделали пожертвования республиканцам и заплатили больше за лоббирование. Более того, компании, которые отдавали деньги демократам, наоборот, показали результаты хуже среднего. То есть, если вы поставили не на тех, вам еще и отомстят.
И здесь кроется самый главный вред тарифов для США. Это отличная поляна для коррупции. В лучшем случае — лоббизма.
💭Бесконечные тарифы и исключения создают стимулы для подкупа политиков, вместо инвестиций в разработку новых продуктов и повышение производительности. Главы американских компаний, месяцами занимаются тем, чтобы попасть к правильному человеку в Вашингтоне. А должны заниматься бизнесом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба