Золото сохраняет устойчивость на фоне колебаний доллара и доходности на фоне перетряски ФРС и слабых данных из США.
Ограниченность макроэкономических факторов на этой неделе может удержать золото в консолидации, несмотря на пятничный всплеск.
Перекупленность сигнализирует об осторожности; быкам нужен свежий катализатор выше $3 400.
После значительного роста в пятницу цены на золото немного снизились, но остались поддержанными на фоне разговоров о том, что доллар и доходность сформируют краткосрочную вершину, чему не способствовало увольнение главы Бюро трудовой статистики. Также досрочная отставка члена совета ФРС Адрианы Куглер - она должна была оставаться на своем посту до января - создает вакансию, которая может повлиять на траекторию ФРС не только в сентябре.
Тем не менее, аппетит к риску немного улучшился: европейские акции и фьючерсы торговались более уверенно в первой половине сессии понедельника, восстановив самообладание после разочаровывающих пятничных данных Отчета по занятости в США, спровоцировавших падение. Поскольку швейцарский франк и иена немного отстают, возможно, что золото не сможет резко продолжить пятничное ралли. Тем не менее, медведям сейчас нужен свежий сигнал, чтобы снова оказать давление, как это было на прошлой неделе.
На этой неделе не так много макроэкономических данных
Основное внимание доллара сейчас сосредоточено на "голубиных" последствиях отставки представительницы ФРС Куглер и довольно резкого увольнения главы Бюро трудовой статистики. Что касается данных, то сегодня должны выйти данные по объемам фабричных заказов в США, во вторник - по услугам ISM, а в четверг - решение Банка Англии по ставке.
В Европе индекс доверия инвесторов Sentix преподнес сюрприз: он упал до -3,7 против ожиданий +6,2, что является значительным промахом и напоминанием о том, что оптимизм в еврозоне остается неустойчивым. В целом макроэкономический календарь на этой неделе довольно спокойный, поэтому основное внимание следует уделить выступлению ФРС и торговым переговорам.
Устойчивость золота впечатляет, но новых триггеров не хватает
Устойчивость золота на фоне стабильного рынка акций после заключения торгового соглашения между ЕС и США говорит о том, что некоторые инвесторы по-прежнему считают, что соглашение по тарифам в широком смысле будет скорее бременем, чем благом для мировой экономики, особенно после того, как некоторые страны, например Швейцария, были вынуждены повысить ставки.
Хотя на данный момент крупная торговая война предотвращена, трудно сказать, в какой степени это снизило спрос на золото как на безопасное убежище. Но необычное ралли золота и параболические движения в последние кварталы всегда приходят к паузе, что и случилось в последние несколько месяцев.
Таким образом, металл нуждается в новом катализаторе, чтобы подтолкнуть его к новым максимумам, превышающим рекордные $3 500, достигнутые в апреле. Я не уверен, что пятничный отчет по занятости в США является таким катализатором.
По мере того как мы переходим к середине третьего квартала и углубляемся во вторую половину 2025 года, долгосрочный восходящий тренд золота может быть протестирован, или, по крайней мере, темпы будущего роста, вероятно, замедлятся. Даже коррекция не должна стать неожиданностью, учитывая значительное возвращение аппетита к риску: базовые индексы США и Европы недавно достигли новых рекордных максимумов.
Краткосрочный технический анализ золота: дневной график
После пятничного восстановления золото пробило несколько уровней сопротивления и поднялось выше 21-дневной экспотенциальной скользящей средней. Это привело к ослаблению краткосрочного медвежьего контроля, последовавшего за прорывом на прошлой неделе ниже уровня $3 300. Таким образом, чтобы медведи снова вернули себе контроль над ситуацией, им необходимо, чтобы цены на золото опустились ниже этого уровня в ближайшие дни. Промежуточная поддержка сейчас находится на уровне $3 335.
С точки зрения быков, золото уже достигло своей первой цели роста на уровне $3360. Следующая цель роста и потенциальное сопротивление находятся в районе $3 385, а затем $3 400, где также проходит медвежья линия тренда.
Долгосрочный анализ золота
Месячный график все еще выглядит довольно сильным, но в последние месяцы мы наблюдали нерешительные ценовые действия на высоких уровнях. После формирования двух свечей доджи в предыдущие пару месяцев, после завершения июля мы увидели хеттрик таких свечей. Свеча доджи - это свеча с небольшим телом и длинными фитилями с одной или обеих сторон. Это говорит о том, что ни быки, ни медведи не контролируют ситуацию. Это имеет смысл, учитывая, что за последние несколько кварталов ралли достигло многократных исторических максимумов.
Сейчас, когда долгосрочный график золота все еще выглядит довольно сильным, долгосрочные осцилляторы все еще подают предупреждающие сигналы. Например, месячный индекс относительной силы (RSI) остается выше порога "перекупленности" 70 с апреля 2024 года, а этим летом он ускорился до еще более экстремальных уровней - выше 85,00. Такие уровни RSI в прошлом неизменно приводили к периодам консолидации или отката. В связи с этим возникает вопрос: не собираемся ли мы стать свидетелями еще одного такого исхода?
Сам по себе RSI не будет иметь большого значения, пока базовое ценовое действие продолжает оставаться бычьим, как это было до сих пор. В течение последних трех месяцев золото просто консолидировалось. Однако для того, чтобы RSI перешел на более нейтральный уровень, необходимо увидеть более длительный период консолидации или резкую распродажу.
Быки хотели бы видеть продолжение консолидации на этих уровнях, что со временем должно позволить RSI отступить от уровней перекупленности. Медведи, а также быки, которые пропустили большое ралли, захотят, чтобы RSI развернулся через ценовое действие посредством значительной коррекции.
В конечном счете, долгосрочный график золота по-прежнему выглядит довольно бычьим, и у нас нет никаких серьезных признаков разворота, на которые можно было бы указать. Свечи доджи и экстремальные уровни RSI сами по себе являются лишь предупреждением об истощении. Необходимым условием для медведей сейчас является пробой ниже уровня $3 300.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба