Экономике США, возможно, удалось избежать катастрофического исхода, о котором многие эксперты и аналитики предупреждали всего несколько месяцев назад. Такого мнения придерживаются аналитики Bank of America, которые считают, что американская экономика скорее движется к циклическому буму, чем к стагфляции – кошмарной ситуации, при которой инфляция растет, а экономический рост замедляется.
Стагфляция обычно считается даже более серьезным событием, чем типичная рецессия, поскольку в этот период не могут снижаться процентные ставки для стимулирования экономики. Некоторое время именно этот сценарий был одним из главных опасений инвесторов, которые оценивали последствия введения торговых пошлин Дональдом Трампом.
Однако стратеги Bank of America теперь полагают, что экономика сейчас отходит от подобной ситуации, хотя многие опрошенные банком управляющие мировыми фондами в июне заявили, что, по их мнению, мировая экономика скатится в стагфляцию в течение следующих 12 месяцев. «Последний опрос управляющих фондами показывает небольшой рост числа инвесторов, ожидающих бум, а не базовый сценарий стагфляции», - заявляют аналитики, определяя «бум» как экономический рост и инфляцию выше тренда.
Эксперты Bank of America согласны с мнением меньшинства и представили три причины, по которым, как они считают, риск стагфляции снижается.
1. Программа Трампа, направленная на стимулирование роста
По оценкам BofA, экономическая программа президента Дональда Трампа, ориентированная на Америку, станет попутным ветром для экономики США.
Банк обращает внимание на меры стимулирования, предусмотренные «Большим прекрасным законопроектом» Трампа (неофициальное название законопроекта о бюджетном согласовании), а также на стремление стимулировать активность в обрабатывающей промышленности США.
«Более того, поскольку до промежуточных выборов осталось всего несколько кварталов, нынешней администрации следует уже сейчас проводить политику, направленную на стимулирование роста», - добавляют стратеги банка.
2. Крупные расходы
Стратеги BofA подчеркивают, что компании и государственный сектор тратят значительные средства на искусственный интеллект, инфраструктуру и производство. В частности, аналитики ожидают, что капитальные затраты на так называемые гипермасштабные технологии в сфере искусственного интеллекта составят 700 миллиардов долларов к 2025 и 2026 годам, с «ежеквартальным пересмотром в сторону увеличения».
«Число компаний за пределами США, планирующих расширение производственных мощностей в США, продолжает расти. Муниципалитеты также переориентировались на инфраструктуру, поскольку устаревшие основные фонды изнашиваются по мере роста внутренней активности», — подчеркивают эксперты.
3. Режим восстановления экономики
Аналитики отмечают, что US Regime Indicator – индикатор, отражающий текущее состояние экономики в рамках экономического цикла, находится «на грани» экономического восстановления.
В июне этот индикатор снизился, что указывает на то, что экономика все еще находится в фазе спада. Но эксперты банка подчеркивают, что за фазами спада обычно следуют фазы экономического восстановления.
Стратеги BofA отметили улучшение шести экономических показателей в прошлом месяце, что также указывает на то, что экономика CIF вскоре может выйти на восходящий тренд. Среди этих шесть позитивных изменений выделяются следующие:
Пересмотр прибыли на акцию. Аналитики Morgan Stanley в последнее время пересмотрели свои прогнозы по прибыли на акцию американских компаний. Июньский отчет банка свидетельствует о росте оптимизма рынка в отношении корпоративных доходов.
Прогнозы по ВВП. Несмотря на сокращение показателя в первом квартале, согласно предварительным оценкам Министерства торговли, реальный ВВП должен вырасти на 2,8% в годовом исчислении во втором квартале.
Сильный рост в производственном секторе. Индекс производства Института управления поставками, один из показателей активности в обрабатывающей промышленности, вырос в июне до 50,3, что свидетельствует о переходе производства в зону роста.
Опережающие экономические индикаторы. По данным BofA, ряд экономических индикаторов продемонстрировал признаки улучшения в годовом исчислении.
Полезность мощностей. Использование «установленных производственных мощностей» в секторе товаров и услуг также улучшилось в годовом исчислении.
Высокодоходные кредитные спреды. Кредитные спреды, то есть доходность, выплачиваемая по сравнению с бенчмарком, сузились, что свидетельствует о росте доверия инвесторов и снижении уровня финансового стресса среди компаний.
http://www.businessinsider.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба