Цикл в экономике ‒ повторяющаяся модель чередования роста и падения экономических индикаторов с течением времени. Упрощенно – это период между двумя минимумами (цен, индекса, ВВП, инфляции). Циклы имеют четко выраженные 4 фазы: подъем (рост), пик, спад и дно. Разберем подробнее.
1️⃣ Подъем
Период высокой деловой активности, процветания, активных инвестиций в новое производство. Регуляторы (ЦБ, ФРС) прибегают к разным способам стимулирования активности. Банки начинают снижать процентные ставки, государственные инвестиции увеличиваются. Все действия направлены на наращивание спроса. Это позволяет увеличить производство и прибыль компаний. В результате снижается уровень безработицы, растут реальные доходы населения. Но увеличивается закредитованность.
Пример: период 2000-2008 в экономике РФ. ВВП вырос почти в 3 раза
2️⃣ Пик
Вершина цикла деловой активности. Экономика находится на амом высоком уровне, рынок насыщен товарами, спрос на них велик и растет, развиваются предприятия. Рыночные индексы - на максимумах. Есть опасения перегрева экономики и уменьшаются ожидаемые доходности проектов.
Пример: экономика США в конце 2021. В 2021 году ВВП США вырос на 5,8%, что стало максимальным показателем с 1984. Росту ВВП способствовали увеличение расходов на личное потребление и рост вложений в основной капитал, увеличение экспорта и частных инвестиций после провала в 2020. Ставки ФРС держались на рекордно низком уровне 0-0,25%.
3️⃣ Спад
По мере роста потребительского спроса, активности предприятий инфляция начинает увеличиваться. ЦБ часто повышают ставки для сдерживания инфляции. Предприятия из-за роста издержек и достижения предельного спроса менее охотно нанимают сотрудников и инвестируют в новые проекты. Прибыль снижается. Это заставляет бизнес дальше сокращать расходы за счёт увольнения работников или уменьшения инвестиций. Уровень безработицы повышается. Это приводит к снижению потребительских расходов, поскольку люди либо не имеют работы, либо опасаются её потерять. В итоге бизнес дальше сокращает загрузку мощностей. Индикаторы говорят об ухудшении потребительских настроений, деловой активности.
Пример: экономика РФ, начиная со 2-й половины 2024. После повышения ставки ЦБ с лагом в 3-4 месяца проявилось замедление кредитования, сокращение бюджетов капзатрат, снижение прибылей (особенно закредитованных компаний), ухудшение спроса на некоторые товары и активы (металл, недвижимость, автомобили)
4️⃣ Дно
Самый плохой период для экономики. При длительном состоянии экономики в этой стадии наступает депрессия. Низшая точка производства и занятости. В бизнесе - массовые банкротства и увольнения. Уровень жизни снижается, но и цены - тоже, что приводит к дефляции. Компании инвестируют ещё меньше, чем в период спада, так как не уверены в возврате своих инвестиций. Фаза обычно кратковременная, как и пик. Если экономика быстро перешла к росту, значит пройдена рецессия. Если фаза продолжается годами - это уже депрессия. Например, в США, помимо кризиса 1929-1939 было еще более продолжительное дно - Долгая депрессия 1873-1896 гг.
Экономики обычно следуют одному и тому же циклу. Для каждого цикла существует средний период времени, но геополитика и жесткая ДКП могут продлевать или сокращать определенные фазы.
🤔 В какой стадии рынок РФ сейчас?
В 2021 году был очевидный пик
В 2022 году спад и дно
В 2023-июне 2024 году начался подъем, который был прерван чрезмерно высокой ставкой ЦБ
С июня 2024 - 2025 экономика находится в фазе спада.
Но отметим, что РФ не находится в полноценной фазе цикла, все процессы идут куда мягче. В 2023 году не было полноценного подъема и пика, в 2024-2025 нет полноценного спада и дна. Во многом это связано с искусственностью происходящего. Подъем пошел за счет военных расходов, а спад за счет чрезмерно высокой ставки. Получился “цикл в цикле”. В любом случае, окончание СВО, которое вероятно совпадет с понижением ставки ЦБ приведет к новой фазе подъема в экономике. Два столь позитивных фактора запустят новый цикл. Вероятно, это случится в конце текущего года или начале 2026 года. То есть сейчас последние 5-7 месяцев (а может и меньше), когда можно подготовиться к этому циклу. После этого Российскую экономику ждет фаза роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба