Нас ждет массовая разморозка российского рынка?

Банк России разрешил операции обмена активами с нерезидентами на счетах типа «С». Новость позитивная, но до «праздника» еще далеко. 

▪️Почему это очень важно?

На С-счетах в руках нерезидентов находится 60-70% российского рынка. Это порядка 30-40 трлн рублей, которые не просто обездвижены, а по которым платятся дивиденды, но все это мимо «российской кассы».

До этого момента обмен резидент-нерезидент происходил только в рамках координированной программы (через Инвестпалату и т.д.), а теперь — может происходить по договоренности сторон.

▪️Почему рано радоваться?

➡️Сделки должны получить одобрение Правкомиссии и иностранного регулятора.
Это значит, что история будет носить явно не массовый характер. Вряд резиденты-физики с портфелем 100-300 тыс. рублей смогут пойти на такую сделку самостоятельно и договориться с контрагентом. Насчет иностранных регуляторов вообще молчу: там сговорчивости кот наплакал.

➡️У нерезидентов нет гарантий.
Давайте посмотрим на это глазами условного заблокированного иностранного фонда: у вас есть российские активы, которые принадлежат вам по праву (да, заблокированные, но ведь право собственности никто не отменял). Вам предлагают справедливый «баш на баш», но проблема в том, что полученные иностранные акции вам не даст вывести свой же регулятор. Пока у нерезидентов не будет гарантий, на сделку вряд ли кто-то пойдет.

▪️Что будет дальше?

Пока все выглядит так, что только самые крупные игроки смогут добиться каких-то сделок с нерезидентами и высвободить часть заблокированных российских акций. И то, если сумеют договориться и пробиться через двух регуляторов.

▪️Когда будет обмен для всех?

Вопрос открытый. Пока не будет знаковых изменений в отношениях между регуляторами, а также Euroclear—НРД, вряд ли мы можем ждать, что ситуация изменится в одночасье. Но из плюсов: начало положено. Сперва иностранцы получили приглашение на наш рынок через счета типа «Ин», теперь счета «С» постепенно оживают.
Так что теперь мяч на той стороне.