Сегодня мало кто помнит, но в 2013 году #MGNT был крупнейшим ритейлером страны. Он обходил X5 #FIVE по числу магазинов, выручке и росту. Компания шла в регионы, охватывала всю Россию — от мегаполисов до глубинки. А инвесторы с удовольствием покупали её акции: капитализация переваливала за 1 трлн ₽. В Магнит инвестировал даже Goldman Sachs.
Прошло 10 лет — и Магнит торгуется в третьем эшелоне. Компания заморозила дивиденды, не может собрать кворум совета директоров, а котировки отыграли весь рост с начала года. Давайте посмотрим, когда и что пошло не так.
1️⃣ 2014–2016: конкуренты (X5, Дикси) обновляют магазины, вводят промо и цифровизацию. Магнит теряет трафик — буксует в старом формате.
2️⃣ 2017–2018: X5 обгоняет по выручке. Сергей Галицкий — основатель и идейный вдохновитель Магнита — уходит из компании и продает большинство своих акций в пользу банка ВТБ #VTBR. Впоследствии тот продал их часть Marathon Group, которая довела свою долю до примерно 29% к 2022 году и стала главным акционером. В общем, меняется все: команда, стратегия — и уровень доверия инвесторов.
3️⃣ 2019–2021: попытки обновления, покупка Дикси. Но слишком поздно. Магнит не догоняет конкурентов.
4️⃣ 2022–2023: корпоративный крах. Несобранный кворум совета, провал по дивидендам, сбои в раскрытии информации. В мае 2023 — перевод в третий эшелон Мосбиржи. Тогда гуляли слухи, что компания хочет делистнуться.
📉 Цифры говорят сами за себя. Магнит за 2024 год вроде и показал рост выручки (+20%, до 3 трлн ₽), но:
➖чистая прибыль упала на 25%, до 50 млрд ₽
➖маржа по EBITDA — лишь 5,6% против 6,5% годом ранее
➖чистый долг — 789 млрд ₽, ND/EBITDA уже 2,7x
🤯 На этом фоне компания совершает крупную сделку — покупает "Азбуку вкуса" за 30–35 млрд ₽. Да: премиум, Москва, готовая еда. Но в момент, когда маржа падает, долги растут, а конкуренты жмут со всех сторон, такой шаг выглядит рискованным.
💰 А инвесторы? А дивиденды? Выплаты обещали — но собрание не состоялось, кворум не набрали. Инвесторы в шоке. В рейтинге аутсайдеров РБК за первое полугодие 2025 акции Магнита — в топ-10 худших бумаг.
Почему всё так плохо? Кажется, Магнит в какой-то момент просто перестал считать фондовый рынок приоритетом. Перевод в третий эшелон случился не случайно — компанию заранее предупреждали о проблемах с корпоративным управлением и отчётностью. Но ничего не изменилось.
❓ Что в итоге? Магнит — это хрестоматийный пример того, как из лидера рынка можно за 10 лет превратиться в аутсайдера. Управленческая инерция, уход визионера, провалы в цифровизации и стратегические просчёты добивают даже крепкий бизнес.
Да, компания остаётся большой, с триллионной выручкой. Но для инвесторов это уже не история роста или дохода. Это история о том, как легко потерять позиции, если забыть, зачем вообще находишься на бирже.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба