Корпоративный центр ИКС 5 опубликовал финансовые результаты за II квартал 2025 г. по МСФО.
Ключевые показатели в сравнении год к году:
• Выручка выросла на 21,6% и составила 1,17 трлн руб. Чистая розничная выручка увеличилась на 21,1%, до 1,16 трлн руб., на фоне роста торговых площадей на 8,9% и наращивания LFL-продаж на 13,9%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 49,4%.
• Валовая прибыль увеличилась на 17,6%, до 276,8 млрд руб.
• Валовая рентабельность снизилась на 80 б.п., до 23,6%, в основном за счет снижения коммерческой рентабельности на фоне роста промо и увеличения доли сети Чижик в выручке, а также за счет роста товарных потерь на фоне развития категории.
• Показатель EBITDA составил 72,8 млрд руб. (+0,9%).
• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 7,2%, до 78,9 млрд руб.
• Операционная прибыли просела на 4,4% и составила 46,7 млрд руб.
• Чистая прибыль снизилась на 15,5%, до 29,8 млрд руб.
• Коэффициент чистый долг / EBITDA составил 1,05x по состоянию на 30 июня 2025 г.
Прогноз на 2025 г.
X5 подтвердил прогноз по росту выручки в 2025 г. на 20%, рентабельности по EBITDA — не менее 6%. Ожидания по уровню чистого долга к EBITDA остаются на уровне 1,2–1,4х.
Взгляд БКС. Результаты — на уровне ожиданий. Выручка выросла на 22% г/г (как раскрывалось ранее), EBITDA прибавила 1%, а чистая прибыль снизилась на 16%. Однако на EBITDA и чистую прибыль повлияло начисление в 4,13 млрд руб. в операционных расходах в связи с выкупом 10-процентной доли голландской Х5 с дисконтом. Без этого начисления EBITDA выросла на 7% с учетом снижения валовой рентабельности (на 0,8 п.п.), а чистая прибыль снизилась на 4% из-за увеличения ставки налога на прибыль, что соответствует нашим ожиданиям. Х5 подтвердила прогноз по году на 2025 г. Наши прогнозы — в рамках ориентира Х5, и мы заранее учли выкуп доли голландской Х5.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба