Импорт алмазов в Индию вырос

Индия нарастила импорт алмазов и экспорт обработанных бриллиантов.

Совет по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (GJEPC) опубликовал статистику состояния алмазной отрасли за июль.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистый импорт алмазов в Индию во втором месяце лета составил $1 123 млн и по-прежнему отстает от среднего значения июля 2017–2023 гг. на 18%. При этом он обогнал динамику 2024 г. Так, в денежном выражении рост к июню (м/м) составил 19%, а к июлю 2024 г. (г/г) — 29%. В натуральном выражении чистый импорт повысился на 48% г/г и на 28% м/м. Средняя импортная цена упала на 7% м/м и на 13% г/г, до $123 за карат.

• Чистый экспорт обработанных бриллиантов из Индии в июле составил $958 млн, ниже среднего значения июля 2017–2023 гг. на 39%, но умеренно выше 2024 г. Рост в денежном выражении к июню (м/м) составил 36%, а к июлю 2024 г. (г/г) — 16%. В натуральном выражении чистый экспорт вырос на 12% г/г и на 32% м/м и составил 1,2 млн карат. Средняя цена экспорта обработанных бриллиантов выросла на 2% м/м и на 3% г/г, до $828 за карат.

Ситуация в секторе по-прежнему нестабильная. На рынке алмазов Индия является крупнейшим игроком. Страна обрабатывает 90% продукции мировой добычи. Июль оказался в целом лучше, чем июнь: редкая ситуация для последних двух месяцев лета. Индия могла ускорить закупки алмазов и продажи бриллиантов в ожидании потенциальных пошлин Трампа в августе, поэтому текущий рост может быть ситуативным.

Мы не исключаем дальнейшего мягкого разворота в ценах при условии, что конкурент De Beers будет удерживать добычу на 30% и более ниже своих исторических значений.

Подтверждаем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА. Все же рынок алмазов далек от разворота: признаки потенциального изменения тренда не проглядываются. У нас по-прежнему «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА, мы видим ему фундаментальное подтверждение. Акции АЛРОСА торгуются с мультипликатором P/E выше 20х по текущим ценам против среднеисторических 7х.