Президенты России и США 15 августа проведут встречу, посвящённую урегулированию конфликта на Украине. Сам анонс этих переговоров уже вызвал ралли на рынке: Индекс МосБиржи достигал уровня 3000 пунктов. Однако риски остаются высокими — разбираемся, как инвесторам защитить капитал и заработать.
Последние события
Встреча президентов РФ и США должна пройти 15 августа на Аляске.
Помощник президента РФ Юрий Ушаков заявил, что от США поступило предложение, которое российская сторона считает приемлемым.
По словам Трампа, в рамках урегулирования возможен обмен территориями. Киев готов к мирным решениям, но территориальных уступок делать не будет, заявил президент Украины.
Дональд Трамп допустил свой выход из переговорного процесса и прекращение посреднических усилий.
Сейчас инвесторы живут ожиданиями встречи Путина и Трампа. Но конкретики мало. Мы собрали мнения наших аналитиков: все отмечают, что чувствительность к заголовкам лент новостей сейчас кратно выросла. Из-за высокой степени неопределённости важно рассмотреть основные сценарии, чтобы подготовиться к развитию событий.
Сценарии и тактика
📍 Позитивный сценарий
Явный прогресс в урегулировании конфликта и быстрая нормализация геополитического фона с потенциальным смягчением санкций.
В таком случае ралли на рынке продолжится. Бенефициарами станут все российские активы, но некоторые акции особенно выиграют. Наши эксперты выделяют следующие бумаги:
НОВАТЭК и Газпром (снижение барьеров для торговли, расширение экспорта, доступ к технологиям)
ГМК Норникель (переориентация поставок на более маржинальные рынки)
Аэрофлот (расширение географии полётов, доступ к запчастям и новым судам)
Совкомфлот (смягчение ограничительных мер для танкеров).
Позитивный расклад можно отыграть и через покупку фьючерсов на Индекс МосБиржи (MXU5, MIX-9.25).
Такой сценарий также ускорит снижение ключевой ставки Банка России, что положительно скажется на банках — ВТБ, Сбербанк, Т-Технологии — и повысит стоимость длинных ОФЗ.
Среди длинных корпоративных выпусков облигаций может продолжиться рост бумаг Атомэнергопрома, РЖД, Газпром нефти.
📍Сценарий продолжения переговоров
Это ситуация, когда явного прогресса по итогам встречи президентов не будет, новых санкций не появится, старые не отменят, но будет план продолжения переговорного процесса. В наших прошлых Гранд-идеях такой вариант мы называли «сценарием статус-кво».
«Кажется, что мы вернулись в май 2025 года, когда Украина и РФ представили в рамках первого раунда переговоров свои требования для урегулирования ситуации. Позиции сторон тогда были далеки, — отметил один из аналитиков Альфа-Инвестиций. — Сценарий статус-кво как был актуальным, так сейчас может и остаться. А рынок акций может уйти в привычный боковик, но уже на чуть более высоких текущих уровнях».
Акции, которые спекулятивно выросли в расчёте на позитивные сдвиги в геополитике, могут скорректироваться — например, бумаги СПБ Биржи, Юнипро, Газпрома.
Но большой просадки рынка не ждём, учитывая перспективы снижения ключевой ставки ЦБ. Шансы на смягчение денежно-кредитной политики в последнее время растут, независимо от геополитики. Поэтому ставка на акции банков и облигации с фиксированными купонами выглядит целесообразной для инвесторов, которые не хотят сильно рисковать.
«Скорее верим именно во второй сценарий — с попытками дальнейшего урегулирования конфликта, но без быстрого мирного соглашения и снятия санкций», — согласны аналитики А-Клуба. На этот вариант также намекают последние комментарии Трампа, который заявил, что запланированная встреча будет скорее ознакомительной.
📍Негативный сценарий
Отсутствие практических результатов встречи с последующим ужесточением риторики сторон.
В этом случае ожидания инвесторов не оправдываются, и рынки акций и облигаций упадут, в том числе из-за рисков усиления санкций. Заработать получится при шорте фьючерса на Индекс МосБиржи.
Защитными рублёвыми инструментами станут фонды денежного рынка (например, AKMM), облигации с плавающим купоном (флоатеры). Но ещё более интересны могут быть локальные валютные облигации, а также инструменты с фокусом на золото: GLD/RUB, ОМС, акции золотодобытчиков, например Полюса.
Ожидания участников рынка
Пока на рынке преобладают скептики. После новостей о встрече президентов мы провели опрос в телеграм-канале Альфа-Инвестиции: 84% читателей пока предпочитают ждать из-за высокой неопределённости или же вовсе не верят в хороший исход.
Вероятность прекращения огня в 2025 году, по оценкам на платформе рынков предсказаний Polymarket, хоть и подскочила в последние дни, но составляет лишь около 40%. Такой же уровень был в июне, а весной значение достигало 78%.
Кроме того, в этот раз скачок рынка на геополитике выглядит в два раза скромнее, чем февральское ралли после первого телефонного разговора Путина и Трампа. При этом Индекс МосБиржи находится ниже тех уровней, которые были в феврале даже до геополитического оптимизма. Всё это говорит о том, что инвесторы стали более осторожны в своих прогнозах и меньше рассчитывают на быстрое разрешение конфликта.
Какую стратегию выбрать
Мы считаем, что скептицизм инвесторов — благоприятный знак для рынка. В случае позитива акции получат сильный толчок вверх от тех участников торгов, которые ранее занимали выжидательную позицию. Если же не появится прогресса по итогам переговоров, масштаб коррекции будет умеренным — сейчас в котировках нет избыточных надежд на прорыв в геополитике.
«Подобный баланс рисков делает обоснованной ставку на дальнейший рост российского рынка акций», — сходятся во мнении наши эксперты.
Геополитика уже не раз преподносила сюрпризы. Поэтому диверсифицированный подход поможет инвесторам и заработать на позитивных новостях, и сберечь портфель при негативных сценариях.
Акции: баланс между компаниями, выигрывающими от нормализации геополитической ситуации, и бумагами, которые могут быть устойчивы при любых исходах. Например: Сбербанк, Т-Технологии, НОВАТЭК, Полюс, ИКС 5.
Облигации: баланс валютных облигаций и длинных рублёвых выпусков — оптимальный выбор.
В ближайшие выходные мы ждём высокой активности торгов — инвесторы будут отыгрывать геополитические новости. Они могут появиться уже в субботу по московскому времени, 16 августа, ведь Анкоридж (Аляска) находится в одном из последних часовых поясов перед сменой дат
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба