Инфляционная сага за июль продолжается. Сегодня вышел PPI (цены местных производителей):
🎳 PPI = +0,9 % м/м или +3,3 % г/г
🎳 Core PPI = +0,6 % м/м или +2,8 % г/г
Полный разрыв с консенсусом +0,2 % м/м по Core PPI.
Про цены сказано много, тут хочется поговорить про качество данных.
Методология
В Core PPI сервисы +2 % м/м, из них +1,1 п.п. дали trade services — маржа от перепродажи товара (см скрин 2).
👉 Проблема импорта. Например, Nike снижает закупку кроссовок из Вьетнама $30 → $24 при продаже $100 → +9% к марже → индекс растёт.
Потребитель мог этого не заметить, но импортёров начали прогибать.
Вторая проблема — импутация: для первой оценки мало данных, часть acquisition price моделируется по смежным сегментам или прошлым периодам.
Итог
Пересмотры будут, но сигнал рынку дан: производители перекладывают тарифные косты на потребителя.
Раздувать панику рано, но не рано пересмотреть оптимизм по поводу снижения ставок осенью...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба