Начинающему инвестору этот вопрос покажется занимательным, а вот человек с опытом скептически улыбнется.
Пару лет назад на одном российском стриминговом сервисе вышел сериал «Мылодрама».
Сюжет:
◽️Есть три основателя телеканала — у каждого по 10% акций, вместе это 30%.
◽️Есть инвестор с 70%-м пакетом (хотя, скорее, его доля в районе 60%), который является контролирующим акционером.
◽️Компания — публичная, часть акций в свободном обращении.
◽️Основатели хотят хитро (но в рамках закона) перехватить контроль.
◽️Для этого они придумали план: назначить максимально неподходящего гендиректора и поручить ему снять сериал настолько плохой, что рейтинги канала упадут «в пол». Тогда «фаундеры» выкупают подешевевшие бумаги и берут контроль.
Давайте разберем, реально ли вообще такое провернуть?
Факторы в пользу «НЕТ, НЕЛЬЗЯ».
▪️Спрос. «Собирать» упавшую бумагу с рынка — это снова «лифтануть» ее котировки вверх. Спрос же работает, однако! И что потом делать, когда акции взлетят в цене? Снова обвалить, а затем опять докупать? Так можно годами пытаться осуществить свой план.
▪️Free-float! Если он равен 10%, то, скупив акции с рынка, основатели получат лишь дополнительные 10% к своим 30%. Ну а 40% — это совсем не контроль.
▪️Регулятор. Не исключено, что планомерными и стабильными покупками несколькими юрлицами заинтересуется ЦБ. Почему скупают? А не подпадает ли это под манипуляции? Регулятор точно не оставит без внимания такой процесс.
Так что получить контроль над компанией путем скупки бумаг на бирже, имея на руках всего лишь 30%, практически невозможно.
❗️Но есть лазейка.
Не обязательно покупать с рынка. Если акции упали в цене, можно пойти напрямую к инвестору и предложить выкупить его долю. Получив в сумме 90%, докупаете на бирже еще 5%, объявляете обязательный выкуп у миноритариев — и все, компания ваша!
Главное препятствие — убедить инвестора. Предположим, акции телеканала стоили 100 руб., а из-за обрушения рейтингов грохнулись до 20 руб. Инвестор в шоке рвет на себе волосенки. Или их остатки. И тут перед ним возникают основатели, которые говорят, что телеканал — их детище и что они не хотят его банкротить, а хотят выкупить и продолжить работу с ним самостоятельно. Они делают оффер инвестору, но не на уровне 20 руб., а выше (например, 30-35 руб.). Есть шанс, что инвестор заинтересуется.
Но и тут есть варианты:
➡️Инвестор может сам выкупить доли у «фаундеров» и продолжить работу.
➡️Может отказаться продавать дешевле 80 рублей.
➡️Может найти нового стратега и заработать в разы больше.
➡️Основатели могут договориться не на 35 руб., а значительно выше, но для этого им придется занимать деньги для сделки. А это уже крайне высокий риск.
В общем, план может быть реализован только при счастливом стечении обстоятельств.
Вот такой интересный кейс мы с вами разобрали. А сериал посмотрите — он смешной и без купюр. Особенно для любителей черного юмора😉
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба