Неплохо отчитался МТС Банк, прибыль восстанавливается 3-й квартал подряд. Хотя до результатов прошлого года еще далеко — чистая прибыль снизилась на 36% г/г – до 2,5 млрд руб. как за счет снижения комиссионных доходов, так и за счет роста эффективной ставки налога на прибыль. Рентабельность капитала (ROE) за II кв. составила 7,4%.
Капитал банка без учета субординированного займа составил 93,5 млрд руб. рост составил 0,6% с начала года, при капитализации 48 млрд руб. P/B ~ 0,57x.
В презентации банк делает упор на рост показателей к первому кварталу 2025 года, что дает надежду на дальнейший рост показателей. Однако пока результаты слабые.
С учетом уже прошедшей допэмиссии МТС Банк торгуется с P/E 6,7x. С одной стороны есть дисконт к капиталу, с другой — это объясняется работой данного капитала с низкой рентабельностью — ROAE за последние 4 квартала
⭐️Мнение GIF
На фоне снижения ключевой ставки можно ожидать улучшение финансовых результатов банка и, возможно, роста их котировок, но, на наш взгляд, низкая рентабельность капитала, высокая стоимость риска и низкая прибыльность создают риски для появления новых доп эмиссий и субординированных займов, что негативно для стоимости акций. Смотрим на банк нейтрально.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба