В экспертном сообществе нет единого мнения относительно характера воздействия тарифной политики президента США Доналда Трампа на экономику.
Одни считают, что ее влияние носит временный характер и отражается лишь на краткосрочных колебаниях цен и цепочек поставок. Другие указывают, что тарифы способны формировать долгосрочные сдвиги в экономике и инвестиционных стратегиях.
По мнению стратега Quantum Strategy Дэвида Роше, именно второй сценарий представляется наиболее вероятным.
«Если вы заменяете глобализированную и эффективную экономическую систему националистической моделью, основанной на произвольном применении тарифов для любых целей, но в целом дестабилизирующей и продолжающей наносить ущерб, то на смену системе с низкими издержками приходит система с высокими издержками. Этот процесс займет годы, и ущерб не будет временным», – сообщил эксперт в интервью CNBC.
Как действовать инвесторам
В условиях нарастающей неопределенности перед инвесторами встает вопрос о перестройке портфелей. Роше отмечает, что сам перевел значительную часть активов в кэш и защитные инструменты, что отражает консервативный подход к сохранению капитала. Его стратегия предполагает рост доли золота и нефти, государственных облигаций Германии, а также позиций в японской иене и на рынках капитала Японии. В отличие от американских активов, эти инструменты, по его мнению, обеспечивают большую устойчивость в условиях турбулентности.
Особое беспокойство у Роше вызывает масштабный приток капитала в сектор искусственного интеллекта. Он считает, что инвестиции движимы не столько рациональными расчетами, сколько переоцененными ожиданиями и стремлением следовать модному тренду.
«Я вижу на фондовых рынках признаки серьезного экономического неблагополучия. Оно выражается в чрезмерном вложении капитала в сферу искусственного интеллекта со стороны инвесторов, руководствующихся не столько реальными расчетами и ожидаемой доходностью, сколько иллюзиями относительно потенциала технологий или собственными амбициями, которые не соответствуют экономической реальности», – говорит Роше.
В результате формируется пузырь, размеры которого уже выходят за рамки экономической нейтральности. Его устранение без серьезных последствий невозможно. Таким образом, стратегия сохранения богатства, основанная на диверсификации в пользу защитных активов, выглядит более оправданной, чем стремление к быстрому наращиванию капитала в условиях перегретых рынков, считает Роше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба