Курс доллара опять у 80 — шанс?

Главное
• Рубль еще немного укрепился — доллар вернулся к 80, а евро и юань в символическом минусе. Покупка инвалют от круглых уровней может принести краткосрочный спекулятивный успех, а среднесрочно курсы доллара, евро и юаня видятся существенно выше текущих.

• На товарном рынке: нефть Brent подскочила выше $67, скоро там нисходящее сопротивление, газ NG стабилизируется на $2,75 после долгого падения— может резко отскочить, а в золоте можно зарабатывать и в боковике — унция у $3340.

В деталях
Рубль незначительно прибавил и остается на многолетнем максимуме — редкие всплески инвалют пока не приводят к устойчивой тенденции восстановления курсов, но и дно сохраняется уже который месяц. По сути, тот же боковик с конца весны, но перспективы укрепления доллара, евро и юаня достаточно сильные. Спекулятивно и тактически круглые уровни в инвалютах выглядят интересными для формирования среднесрочной позиции.

Внебиржевой курс доллара от ЦБ на 21 августа — 80,1 (-0,3%). Курс евро у 93,47 (-0,1%). Биржевой курс юаня почти не изменился — пара CNY/RUB осталась сразу под 11,15. Низкая волатильность курсов связана с балансом спроса и предложения валюты на рынке. Однако вскоре чаша весов может сместиться в пользу покупок — на фоне снижения ставок фондирования и отмены обязательной продажи валютной выручки экспортеров предложение валюты на рынке сократится, а спрос на подешевевшую с начала года на 20% валюту под импорт наверняка повысится.

Вышедшая вчера вечером статистика по инфляции оказалась противоречивой — дефляция удерживается уже 5 недель подряд, а вот инфляционные ожидания усилились. Здесь важнее трендовый наклон общего уровня цен. Он нисходящий, а значит, 12 сентября ЦБ все-таки может снизить ключевую ставку, причем сразу и снова на 200 б.п. Фактор монетарного послабления лишает поддержки курс нацвалюты и обеспечит основания для восстановления курсов инвалют.

Ориентиры и инструменты. Краткосрочно курс доллара от круглых 80 может направиться в сторону июльских максимумов — область над 82. Среднесрочно видится район 85–90. В рамках осени евро способен вернуться в границы 95–100, а юань — 11,5–12. Для отработки прогноза укрепления инвалют можно использовать и валютные и рублевые инструменты.