Как дела у Т-Технологий? Расширяются, зарабатывают — но и тратят немало

#T представил отчёт за второй квартал и первое полугодие 2025. Компания снова удивила инвесторов:

➖рост выручки в полтора раза
➖прибыль на рекорде
➖рентабельность — одна из лучших среди банков

Но есть пара нюансов, сейчас мы их разберем.

1️⃣ Прибыль — на максимуме, но не без помощи переоценок. Во втором квартале чистая прибыль составила 47 млрд ₽ — в 2 раза выше, чем годом ранее. Это абсолютный рекорд.

Однако если убрать разовые эффекты вроде переоценки фининструментов и дохода от выгодной покупки, получится около 36 млрд ₽.

2️⃣ Рост идет за счёт всего: клиентов, кредитов, комиссий. Глянем цифры 2-го квартала:

➖выручка — 354 млрд ₽, +83% г/г
➖чистый процентный доход — 123 млрд ₽, +59%
➖комиссионный доход — 34 млрд ₽, +41%
➖база клиентов: 51 млн человек, из них 33 млн активные
➖рентабельность капитала ROE составила 28,4%

Иными словами, «Т» продолжает быстро расширяться.

3️⃣Одним из драйверов квартала стала интеграция Росбанка. За счёт этого корпоративный портфель активно рос, а в рознице фокус остался на продуктах с ROE > 30%. Хотя ипотеку, как и раньше, развивать не планируют — из-за низкой рентабельности.

4️⃣ Неработающих кредитов стало меньше — теперь 6,5% против 9,3% год назад. Это говорит о более качественном управлении рисками.

5️⃣ Т ставит на AI. Компания активно внедряет собственные большие языковые модели. Только за последний квартал автоматическая обработка обращений выросла с 40% до 45%, а качество поддержки — на 10%. Это не просто оптимизация, а стратегический шаг для масштабирования при меньших издержках.

Параллельно «Т» инвестирует в дата-центры и развивает цифровых ассистентов в тревел и инвестиционном блоках.

Экосистема работает — и за счёт неё 61% выручки не зависит от розничного кредитования.

💰 А дивиденды? Совет директоров рекомендовал 35 ₽ на акцию за второй квартал. Доходность — около 1%. Скромно, потому что это всего 20% от прибыли. Основной упор по-прежнему на рост и развитие.

Что по прогнозам?

Пока компания подтверждает ориентир — рост операционной прибыли на 40%+ по итогам года и ROE выше 30%. Следующий квартал покажет, удалось ли удержать темп.

Вывод: у «Т» всё по плану: растёт база, растёт маржа, растёт прибыль. Да, ROE немного снизился — но всё ещё выше 26%, а прибыль — на абсолютном рекорде. Интеграция Росбанка и ставка на IT-доминирующую экосистему пока выглядят стратегически верными решениями.